近期市场低迷,支撑大盘两年多的2300点防线也被击破。于是,者情绪低落,怨言不断。更有不少市场人士仗义执言,声讨市场中的种种不平现象,呼吁保护投资者利益。
近日,有人呼吁“投资型的证券市场应该让绝大多数人赚钱并且受益。如果绝大部分人都是赔钱,天天赔钱,这个市场就要垮台。”,并断言“以往说股票市场七赔两平一赚的说法是不对的。”
这种说法的产生是受美国“占领华尔街”行动启发的。“占领华尔街” 抗议者的口号“我们代表社会的99%,我们不再忍受那1%的贪婪与腐败”.于是,在国内这种表述演化为“金融市场必须是多数人受益的市场”,而再进一步就是“证券市场应该让绝大多数人赚钱并且受益。”因为“如果绝大部分人都是赔钱,这个市场要垮台,所以我们认为,在这个市场最重要的,是保护投资者的利益。”“保护投资者利益”在这里就变成了“让绝大多数人赚钱”.
“让绝大多数人赚钱”的股市在哪里呢?有谁见到过“让绝大多数人赚钱”的股市呢?如果答案是没有的话,那反过来说,是不是现在还没有“保护投资者利益”的股市呢?股票市场“七赔两平一赚”不是一种说法,也不是理论假设,而是市场现实。
股票市场的投资收益从何而来?能实打实算出来的,就是上市公司的分红,像香港汇丰这类蓝筹就是靠高分红吸引投资者的。不过,股市更大的超额收益是来自于对上市公司的增长预期。而这种增长的预期就有很大的不确定性,但这种不确定性正是股市投资的魅力及风险所在。这种风险由谁来承担?只能是投资者自已。
当然,在中国的股市中,管理层以风险为借口,没有尽责营造出一个“公正、公平、公开”的市场,保护好中小投资者的利益也是板上钉钉的事实,在这方面不论怎样批评、指责都不为过。管理层保护投资者的利益就是要营造一个“三公”市场,而不是“让绝大多数人赚钱”.“让绝大多数人赚钱”恐怕不是股市,而是债市了。
股票市场本来就是一个市场,投资者是为利而来,没有收益就用脚投票,这就是市场机制,没有什么好担心的。在国外,日本股市在十多年前就上到了四万点的高位,之后就扒在万点水平。在国内,邮票市场二十年前就火红一时,但之后就归于沉寂。中国股市一直是政策市,投资者对政策依赖性强,自我保护意识较弱。因此,把“保护投资者利益”等同于“让绝大多数人赚钱”不利于的提高投资者的自我保护意识。
现在要把股市拉起来的政策手段应该是有的,但以现在中国股市的特质来看,一轮行情之后又将带来一批被套者,这是“让绝大多数人赚钱”吗?