商报图形 李璐 制
凌天亮
本周沪指创2149点新低后神奇逆转，或得力于社保基金再度入市的消息助推。据报道，全国社保基金理事会日前向基金公司管理的社保组合追加资金，引发市场极大关注。积弱的A股市场，热盼解放大军的意愿迫切。但时移势易，往昔社保入市抄底应者云集的神奇效应或大打折扣。社保自救的同时，能否救出市场阶段性底部也尚存疑问。
近年来，社保入市被当作"救市"或"政策底"的风向标。2005年，沪指千点附近，社保加仓，搭上股改牛市快车；2006年10月，沪指徘徊于1700~1800点期间，社保基金大举增仓，2007年最高上摸6124点；2008年下半年社保再度加仓入市，2009年A股迎来小牛行情；去年7月初，社保基金增仓，此后沪指单月涨幅10%。
伴随社保成功抄底的是其精准逃顶。据不完全统计，2007年下半年社保减仓，2008年市场大跌；今年一季度社保在3000点附近减仓，至本周，沪指最低下探至2149点。
11年来，神秘光环笼罩社保基金，其年均收益达到9.17%，令躺在银行吃利息严重跑输CPI的养老金很是"羡慕嫉妒恨"。
社保为何能够精准抄底逃顶？情理上讲，"养命钱"不能亏；从市场博弈来讲，社保占据重要消息和政策先机，不容易亏。更为重要的是，社保抄底在先，"亲友团"后援立马驾到。从近几年看，降印花税、暂缓新股发行等重大利好，往往同社保抄底如影相随。社保最亲密的战友当属另一支国家队--汇金。2008年、2009年、2011年的9、10月前后，社保加仓在先，必有汇金增援在后。继社保今年9月增仓汇金10月增持后，本周，社保再度加仓入市而汇金是否跟进，以及元旦后有无利好"组合拳"推出，值得关注。
如此看来，作为A股市场最特殊的"VIP客户"，想亏都难。
但今年的情况似乎有些异样，社保抄底，市场已不认同。据报道，社保基金在今年一季度略有减持后转为增持，二季度、三季度以及本周，都有加仓行动。二季度、三季度以及本周末，沪指分别收报2762点、2359点、2204点，社保二、三季度的加仓资金当有不同程度的亏损，不仅未能救出阶段性底部，自己反而深陷其中。如今，逢低加仓摊低成本，再图自救，乃本能反应也是当务之急。
作为市场风向标的社保基金今年缘何也身处困境？明眼看，是内忧外患的经济环境和国内货币紧缩政策所导致的系统性风险。仔细瞧，却是中国特色的股市定位，让A股指数严重跑输哪怕是经济停滞不前的欧美主要股市。跑马圈钱的A股定位，在助推A股IPO连续几年全球第一、A股总市值跻身全球第二的同时，让二级市场的参与者，包括社保这样的特殊机构也屡战屡败。
年关之际，社保入市、汇金再度增持传言、首批RQFII试点机构获批、地方养老金的入市动员等，"救市"信号密集。但在IPO、再融资、大小非等凶猛的圈钱套现压力下，A股仍像扶不起的阿斗。
林子大了，变着花样圈钱者多了，社保增仓入市，以及不具有实质意义的救市举措，已很难撬动身躯庞大的A股市场。当然，股市跌多了，正如弹簧压狠了，也会弹一弹。元旦后，或春节前后，若有配合社保入市的"组合拳"推出，一波"自救行情"或可期待。 .重.庆.商.报