当夏天下跌，股民寄望秋收，当秋天下跌，股民期待暖冬，当极寒到来，股民期待早春。但是，期望总被雨打风吹去。
当一轮接一轮的下跌，股民恐惧的不是下跌，而是市场底部究竟在哪里？在经济增速放缓、市场持续探底的背景下，基金经理的策略再度趋同回归价值投资、守望大盘蓝筹，同时规避高估值的中小盘个股。
有调查结果显示，在如此背景下，基金经理对A股乐观估计多数基金经理预期2012年A股市场投资回报为正，对大盘蓝筹股关注度有所提升。其中，38%的被访者认为未来六个月大盘蓝筹股表现值得看好；52%的被访者未来六个月看好金融、地产类股票。
虽然今年基金少亏多赢，但不可否认他们依然是市场上最具话语权的机构。因此，本报选取五家风格不同的基金公司投资策略，以期为投资者指点迷津。
本报记者 何燕 实习生王兴亮
博时基金
今年先守后攻
博时基金作为今年偏股基金状元所在，因此他的投资策略尤为引人关注，博时基金认为，趋势改变尚需等待。
基本面
上半年僵持于过度刺激后果未除与制度红利未现的博弈，下半年周期向上与制度红利释放改变资本市场的趋势。因此，趋势改变尚需等待。
政策面
2012年市场趋势由周期力量决定，政策只会改变节奏。政策操作只能改变节奏，实体经济的修复和动能才能改变趋势；需要持续警惕全球经济的低位失衡对风险溢价的影响。
市场预测
风险溢价上升、估值下移的过程仍在继续，结束了持续近十年的资产重估进程。就趋势而言，在2012年上半年，货币将确定性向下，债券向上但空间有限，A股向上但确定性不够；在2012年三季度后，将有可能看到三个市场的轮回，即货币和股市吸引力上升，而债市吸引力再次向下。
操作策略
上半年股票配置以防御为主，超配必选消费品与公用事业，低配资本品和原材料、金融服务，标配房地产。下半年进攻，超配房地产、资本品和原材料，低配消费品。在股票选择中，只有股息率尚可的大盘股与价值股才是蓝筹。全年防范以虚补实对泛金融业的杀伤力，上半年防范新兴产业泥沙俱下的风险。
南方基金 市场拐点可期
资产规模排在前五的老牌基金公司南方基金在日前发布的2012年度投资策略报告，报告认为，市场已进入底部区域，随着政策的逐渐转向，A股有望通过反复震荡，逐步完成筑底过程。
基本面
外需不振和投资放缓拖累2012年上半年GDP增速将继续下滑。随着政策内在的周期性扩张，2012年下半年，经济增速将温和回升。
政策面
今年，经济增速回落加快将逐渐取代通胀成为市场首要担心的问题。目前，货币政策面临着从偏紧到适度放松的转向，预调微调成为主基调。但在通胀下行趋势确立的情况下，货币政策和财政政策的放松力度可能超出预期。
市场预测
虽然股市精确底部难以测算，但根据A股市场在2005年11月(资金供求极端恶化)和2008年10月(经济极端恶化)形成的两个大底的标准来看，目前市场已进入底部区域。从估值上来看，A股市场当前的整体PE水平相当于2005年998点、2008年1664点的水平。
操作策略
投资策略上应通过精选个股和行业来应对股市的震荡波动性。重点配置行业1.受益于政策放松的银行；2.随着通胀和成本压力回落，中下游制造业毛利率有望小幅回升，关注工程机械、白色家电、等制造业板块反弹的机会；3.通胀回落后，居民真实收入和购买力将回升，可以继续持有品牌消费板块。