商报讯 (记者 楼志文) 国内A股昨日迎来大涨，杠杆基金也随之暴涨。银华中证等权90指数鑫利涨停，信诚中证500指数B涨9.22%，申万菱信深证成指分级进取涨8.55%，银华锐进涨7.90%。“考虑到当前市场估值处历史底部区间，者可关注杠杆比例较高的分级指基。”某国有银行浙江省分行师表示，凭借其杠杆效应，在超跌反弹中获取超越市场平均水平的收益。
杠杆基金强势领涨迎反弹
受温总理提振股市信心发言等利好刺激，昨日沪指暴涨2.89%，收复2200点，创3个月来最大单日涨幅。两市基指大幅飘红，杠杆基金激进份额再度占据反弹第一线。银华鑫利更冲上涨停板，列封闭式基金涨幅榜首。银华锐进涨幅也达7.89%，成交总额突破2.6亿。
谈及银华鑫利等基金如此疯狂的涨幅，上述理财师分析，此前受市场大幅下跌影响，银华鑫利份额净值下跌导致杠杆水平的提升，因此，周一市场反弹银华鑫利净值增长超过2倍标的指数涨幅，带动二级市场价格上涨；而若反弹延续，银华鑫利走势相对一般的杠杆基金具有更高的弹性。另外，就银华鑫利单只基金走强具体还因为，从指数特点来看，昨日反弹主要由煤炭、有色板块中大盘成长股引领，而银华90是目前市场上唯一一只以大中盘成长股为标的的分级基金；而从折价率水平来看，目前银华90场内仍处于整体折价状态，一二级市场的套利空间也会吸引众多投资者介入，推高场内份额的交易价格。
事实上，尽管去年指数下跌超过20%，股票型基金份额普遍缩水，但不少投资标的清晰、指数化运作的分级基金场内份额仍出现了较大幅度的增长。据Wind统计，截至2011年12月26日，2011年规模增长较多的分级产品就包括银华深100分级指数基金，其场内份额增幅超过150%，净增加近50亿份。
分级基金再度升级
分级基金在国内市场上的诞生时间不长，但从去年开始却迅速发展。近期同时在发的7只新基金中，就有3只指数分级基金，几乎占据新发基金的半壁江山。而近期分级基金再度升级，如信诚沪深300指数分级基金，将分级基金带入以结合股指期货套利和对冲风险为主要特征的“4.0时代”。投资者可以通过买卖信诚沪深300分级基金和股指期货，实现期现套利和对冲系统风险锁定收益。如当股指期货相对于沪深300分级基金出现溢价时，投资者可以在二级市场按照约定比例分别买入A份额和B份额，并在期货市场做空股指期货，至期货市场溢价接近消失时为止，从而套取期货市场溢价收益。
此外，投资者在对信诚沪深300分级基金进行套利交易时，还可以利用股指期货对冲系统性风险，从而锁定收益，进行无风险套利交易。如当分级基金二级市场整体大幅溢价时，投资者可以场内申购基础份额，并且卖空股指期货，在T+2日将基础份额分拆，T+3日卖出分级份额，并将股指期货平仓。