接连两个涨停，银华鑫利无疑成为近期最抢眼的基金。随着大盘的突发性反弹，杠杆基金的激进份额再度占据反弹第一线。近两日，银华鑫利收盘两度涨停，信诚500B、申万进取的累计涨幅也接近20%。
杠杆基金领涨
继周一率先封住涨腕，昨日银华鑫利再度报收涨停板。紧随其后的是信诚500B、申万进取，这两只杠杆基金近两日的表现也颇为突出，两日来的累计涨幅也接近20%。另外，银华系另外两只杠杆基金银华瑞祥和银华锐进昨日涨幅也分别达到8.20%和5.24%。作为场内交投最为活跃的银华锐进，其成交总额更是高达3.34亿元。
勿庸置疑，杠杆基金连日来涨势如虹，主要得益于基础市场上涨和自身的杠杆水平。回顾本周市场走势，管理层呵护市场的表态一出，A股“久旱逢甘霖”，上证综指连续两日涨幅在2%以上。而在杠杆的作用下，杠杆基金自身净值也是水涨船高。根据华宝证券的数据显示，截至1月9日，银华鑫利杠杆率为3.57倍，是市场上大盘股指数分级基金中杠杆较大的品种。从基金自身净值水平来看，1月9日，银华鑫利净值较上一交易日上涨约14%，1月10日净值涨幅约为13%。
两大选择指标
通常而言，杠杆基金，首先考虑的是杠杆大小，其次参考的是其对应的标的指数。
从杠杆大小的指标看，初始杠杆最大的基金，分别为申万进取、银华鑫利、国泰进取、银华锐进，这些基金的初始杠杆均为2倍。经过去年股市的调整，这些基金的有效杠杆均被进一步放大。据一些券商报告指出，12月底，参考净值有效杠杆最高的杠杆基金，依次为申万进取、银华鑫利、国泰进取、银华锐进，它们的有效杠杆分别为4倍、3.6倍、2.5倍、2.5倍。
从标的指数的情况看，目前蓝筹类指数更能从本轮反弹中受益。据了解，银华鑫利的母基金银华90，其跟踪标的为中证等权重90指数，汇聚了两市蓝筹典范。银华基金量化投资部相关人士表示，近两日市场反弹主要由煤炭、有色板块中大盘成长股引领，而银华90是目前市场上唯一一只以大中盘成长股为标的的分级基金。
也有分析人士表示，尽管银华鑫利的交易价格连续涨停，在不考虑折溢价率波动的情况下，其二级市场涨幅仍未超过其净值涨幅，预计银华鑫利的二级市场价格仍有想象空间。当然，如果大盘走势突然急转直下，相关指数出现大跌，那么投资杠杆基金的风险也会加倍放大。
规模增长较快
由于杠杆基金屡次在反弹中一马当先，成为了机构资金博取市场反弹收益的首选利器。去年，尽管指数下跌超过20%，股票型基金份额普遍缩水，但不少投资标的清晰、指数化运作的分级基金场内份额仍出现了较大幅度的增长。根据WIND统计，截至去年12月26日，2011年规模增长较多的分级产品就包括银华深100分级指数基金，其场内份额增幅超过150%，净增加近50亿份。
就目前的市场而言，信诚沪深300分级基金拟任基金经理吴雅楠认为，从经济政策来讲，今年货币政策日趋明朗化，现在的市场点位已经拥有足够支撑，如果未来市场回暖，低估值的蓝筹板块就会率先反映，大盘指数应有不错的获利空间。因此，相关的分级指数基金或将从中受益。