2012年股市虽然未能开门红，但第二周的交易中，在政策利好的带动下，市场终于实现了久违的放量反弹。周期性行业表现强劲，而前期跌幅较大的小盘股也有较大反弹。从基金仓位操作来看，市场的强劲反弹也带动了基金的脚步，本周基金主动增持与被动仓位上升使得基金仓位增加显著；但也有部分基金仍对反弹抱着不参与的冷静态度。
主动增持基金占多数
据德圣基金研究中心1月12日仓位测算数据显示，本周偏股方向基金平均仓位相比去年底上升显著。可比主动股票基金加权平均仓位为82.86%，相比年前上升1.92个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为77.3%，相比年前上升2.51个百分点；配置混合型基金加权平均仓位69.65%，相比年前上升2.95个百分点。测算期间沪深300指数上涨5.36%，被动增仓效应较为明显；但扣除被动仓位变化后，三类偏股方向基金仍体现出较为显著的主动增持。
本周非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位变化力度较弱。其中，保本基金加权平均仓位6.33%，相比年前微升0.38个百分点；债券型基金加权平均股票仓位11.29%，较年前微升0.38个百分点；偏债混合型基金加权平均仓位26.02%，相比年前下降3.41个百分点。
从具体基金来看，本周基金操作总体上延续了年前最后一周的增仓势头，主动增持基金占多数；但大幅反弹中基金操作也体现出分化，减仓基金相比前周也显著增加。扣除被动仓位变化后，148只基金主动增仓幅度超过两个百分点，其中54只基金主动增仓超过五个百分点。增仓基金占比相比前周有所下降，增仓力度却显著增强。在减持基金方面，107只基金主动减持幅度超过两个百分点，其中40只基金主动减持超过五个百分点。减持基金数量和减持幅度相比前周均显著放大。
基金增持或仍是波段性操作
在2011年12月信贷数据超预期、CPI进一步走低，以及近期不断释放的利好股市长期发展的政策风向共同作用下，新年第二个交易周股市终于迎来了久违的放量上涨。基金在反弹中积极加仓，也较好地分享了底部反弹的红利。但从基本面、政策面、资金面三重角度来看，远期利好尚不足以支撑股市逆转，快速反弹的持续性仍有待观察。基金的操作也一样，虽然参与反弹较为积极，但其持续性也值得怀疑。
德圣基金研究中心指出，目前基金已经显著分为了轻仓与重仓两个阵营，重仓基金增持较为显著，但进一步增仓空间有限；同样的，在反弹中，选择主动减持的基金数量也大增，显示基金并未形成对后市的一致看好。因此，反弹中基金的主动增仓是不是波段性操作还有待观察。
从具体基金公司来看，本周多数基金选择了主动增仓。大型基金公司中，南方、易方达等旗下偏股基金增仓较为积极；华夏、广发保持重仓；而嘉实旗下基金则是保持中等仓位，博时旗下部分轻仓基金增持明显。摩根华鑫、兴业全球等公司保持一贯的谨慎，对反弹基本未参与。而信达、金鹰等中小公司，旗下大部分偏股基金则在反弹中大幅减仓。□ .楼.志.文 .每.日.商.报