一、市场慨况
今日沪深股市双双小幅高开，开盘后银行出现小幅下跌导致股指短暂回落，沪指一度跌破2200点。10点过后，2011年经济数据公布，以有色金属为代表的资源股走强，沪深股指探底回升纷纷翻红。午后两市延续反弹，有色金属板块上涨幅度进一步扩大，14：00左右板块涨幅近8%，市场做多气氛由此激活，逼空好戏拉开大幕，板块个股争相拉升，各路资金奋勇杀入，沪指吞噬前两日阴线，创出近期反弹新高。
截至收盘，上证综指上涨92.19点，涨幅4.18%，报2298.38点，成交额774.1亿，沪指创下27个月以来最大单日涨幅；深圳成指上涨436.62点，涨幅达4.95%，报9264.09点，成交额609.6亿元。沪市973家上涨，4家下跌；深市1505家上涨，33家下跌。
二、技术面分析
今日“煤飞色舞”再度上演，市场人气急升。午后股指呈现单边上扬格局，有色板块火箭式上涨，板块内近9成个股涨停。股指放量强攻，沪指一鼓作气兵临2300城下。明日预计将留下一个向上跳空缺口，攻击形态保持完好。主力当前操作手法有所变化，连续两根中阳拉升，缩量调整，再次拉升，前两日被洗盘的投资者预计不在少数，有色板块不倒，中级反弹还将继续，注意个股操作节奏和板块轮动方向。
三、消息面分析
1.去年GDP增速降至9.2% 4季度增速创2年新低
点评：该消息在市场预期之内，利空兑现成利好。今年政府的首要目标将是维持稳定的经济增长，适度放缓经济增长的势头，将部分精力放在对中小企业实施选择性宽松政策，并推出更多激励措施以推动国内消费和社会福利投资。
2.千亿地方养老金有望一季度入市
点评：养老金按目前的法律法规，是不许投资股票的。对于地方政府而言，长期的养老金缺口不是本届政府迫切需要解决的问题，而一旦股票投资出现亏损，却将承受非常大的社会压力。因此尽管证监会主席郭树清和社保基金理事会的戴相龙反复呼吁养老金要入市，但实质性的政策出台本年内A股市场是不指望的。因此1000亿左右的资金这么快的速度入市，明显好于市场预期。正在出席 “亚洲金融论坛”的香港财经事务及库务局长陈家强1月17日透露，香港有关监管部门正积极研究允许保险公司将保险金及退休金投资于内地资本市场，尤其是持有人民币长期资产。
3.央行今日逆回购1690亿 节前存准下调可能性较小
点评：节前资金面紧张，央行逆回购1690亿元释放流动性，虽然上海银行间同业拆放利率继续大幅上扬，但由于春节前的资金面紧张是短期的，不具备可持续性，此时选择逆回购来释放流动性有助于平滑资金面，通过14天或其他期限逆回购释放的流动性在节后收回，因此春节前不太可能下调存款准备金。即使马上宣布降准，节前也不可能实施了，因为央行从宣布调准到实施一般有一周左右。预计年后央行会选择下调存准率。
4.上海市长韩正：国际板推出现在没有时间表
点评：2011年全国两会期间，韩正曾表示，早在2009年国务院就已经明确要推出国际板，目前来看，相关条件已经成熟，相信国际板很快能够推出来。
鉴于传出“推动建设国际板交易市场”风声的也是此人，该消息不想说，一笑而过。
四、后市研判
前期本栏预计：本周初的两个带量的中阳线，实际上已经奠定了大盘形成阶段性底部的基础。大盘向下的调整空间也不大，即便是短期再度打破2200点，市场可预测的下调空间也只有区区四五十个点，这个是我们不能在战略上恐慌的根本原因。但个股波动较大，建议投资者勿追涨。降存准速度低市场预期，货币政策偏紧格局似乎未改。
今日的几个利好在A股开盘前就已公布，上午A股一度下跌，创业板综指更是创出历史新低。在各种利空充分释放后，A股的具有的一定投资价值得到场内场外资金的认可，并借利好效应做多的结果。由于今天的涨幅基本收复了上周五和本周一下跌的“失地”，很可能意味着见底后首轮上涨的调整已经结束，A股有望在春节前后持续走强，震荡向上的中级反弹依旧在进行。
五、基金市场
昨日判断：攻击2245牛熊分界线的上攻力度是中级反弹能否启动的关键。之前上攻2245非常坚决，周五再次回落至2245下方，但险守住30日线，多头还有一丝机会，但必须有成交量配合方能绝地反击。切记当前市场只是一波中级反弹，市场尚未具备反转的基础。本周一开门黑，主力用小盘股带着大盘下跌，银行、券商版块护盘，稳指数杀个股，行情不容易乐观，若五周线再失守，中级反弹有夭折可能。
今日多头在有色带领下绝地反击，在令人窒息的恐慌杀跌中，浮筹出局，市场再度引来久违的大阳线，中级反弹行情依旧在进行中，以震荡上行方式成立。年前建仓买股，年后坐等收成，依旧维持之前观点：今年行情先涨后跌。
(易天富基金研究中心)
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