包括中欧、招商、兴业全球、鹏华、信诚、天弘、天冶、浦银安盛等在内的14家基金公司率先公布了2011年四季度报告。报告中，基金表示，由于对A股市场四季度走势判断过于乐观，导致基金保持了相对较高的股票仓位，业绩呈现下滑态势。展望后市，基金的主流观点认为，A股缺乏趋势性上行的动力，应“做足确定性”，加大蓝筹股的配置。
反思对市场走势判断过于乐观未能及时调整仓位
去年第四季度，A股市场依然呈现下跌的走势，上证综指的跌幅达到6.77%。虽然货币政策在11月已经开始微调，但者仍对2012年的国内经济增长速度感到担忧，同时对国内经济中长期潜在增速的下滑担忧加剧，市场参与热情下降，成交量急剧萎缩。
跌势之中，基金行业未能“独善其身”。根据记者的不完全统计，首批季报出炉的14家基金管理公司在去年四季度的亏损在200亿元左右，其中易方达基金旗下7只产品亏损过亿元，合计达109亿元。反思操作中的得失，易方达积极成长证券投资基金在日前发布的公告中表示，由于对A股市场四季度走势判断过于乐观，尤其是对A股市场估值体系的大幅下移始料未及，易方达积极成长基金保持了相对较高股票仓位，使得基金净值蒙受较大损失。
可以说，正是由于对经济持续寻底和偏紧的货币供应格局的压力估计过于乐观，大部分基金维持了相对高的仓位，导致“年终考核”成绩的不理想。不过，从目前记者获得的资料看，开年后基金整体仓位并未发生明显变化。正如部分倾向于“乐观”态度的基金所言，整体来说，宏观经济面仍然符合预期，仍然坚持无需过度恐慌的观点。“随着宏观经济政策的预调微调，经济的最坏时期即将过去。”