新快报综合报道 首批基金2011年四季报出炉，基金态度转暖，周期性行业受青睐。周三以来，易方达、鹏华、兴全等公司率先披露2011年度四季报。基金对2012年市场走向谨慎中偏乐观，尽管市场整体难现趋势性机会，但流动性拐点确立、估值水平和市场情绪见底以及通胀压力缓解等因素令基金对行情回暖抱有期待。
方面，前期跌幅较大、具备充分估值优势的周期股、资源股成为热门，而对于依旧处于价值回归途中的成长股，基金则采取精选甚至暂时回避的策略。
值得关注的是，尽管首批基金四季报普遍预判今年市场难有系统性机会，但相较于去年已“开始好转”。
今年市场状况将有所好转
兴全趋势王晓明判断，流动性拐点基本确立，有利股票等虚拟资产价格上扬，经过前期持续下跌后，今年股票市场表现值得期待；同时也需对制约中国经济增长的中期因素保持警惕。此外，今年股市融资进程不会明显减速，债市直接再融资节奏加快，将抑制股市的估值上升空间。
在鹏华价值优势程世杰看来，其当下重仓持有品种已具明显投资价值和较高安全边际，投资风险不大，但在通货膨胀保持较高水平、政策紧缩和流动性吃紧的情况下，市场也很难出现大的系统性投资机会。
相对而言，新华泛资源崔建波稍显乐观“一季度通胀明显回落，货币政策进一步放松信号明显，实业资本对二级市场价值认同度提高，针对股票一级市场发行制度的措施也有可能推出，在估值水平支撑下，市场孕育反弹当在情理之中。”
中欧中小盘基于对经济领先指标的分析，认为未来一到两个季度工业企业将处于去库存阶段，经济增速继续放缓。对证券市场而言，一季度在上市公司盈利预测下调及新股供应量仍较大的影响下，将难以走出目前低迷的状态。但考虑到目前很低的估值水平，以及货币政策逐步放松的累积效应，二、三季度市场会有一波具可操作性的机会。
中银中国孙庆瑞认为，就一季度而言，经济增长将会继续环比下滑并寻底，通货膨胀回落明显。预计一季度的货币政策将尽力保证市场流动性的稳定与信贷规模的合理增长，以稳定经济下滑趋势。归结到资本市场上，股市前期的大幅下跌已部分反映了企业盈利下滑的风险，在流动性逐步变好的背景下市场震荡寻底后有望反弹。