券商集合理财双周报：年初资金紧中有松 券商理财有望转暖

    本周市场先抑后扬，周二一根长阳奠定了市场中级反弹的基础。市场近期反复大幅震荡侧面证明了该处日趋激烈。个股一日涨停一日跌停的大幅波动表现也是在底部区域才会出现的特征之一。年后股指表现或许会保持震荡盘升，中小盘股表现会较为抢眼，存在补涨要求。前期中小盘股跌幅较大，近期涨幅较小。而前期犹豫底部真实性而不敢介入的观望资金年后将逐步进场，他们的目标首先是中小盘股。要明确的是，现在没有大牛市的基础，当前只是反弹振荡市。随着2012年降低存款准备金率为主的预调微调行情的发酵，上半年市场表现将比较好。在目前位置上，市场显得有些跌无可跌，周线连续出现两根接近十字星的小阴小阳线。如果市场就此出现反弹，那么反弹在日线上将以三浪形式展开，反弹幅度超过之前的2536.78点，反弹终极目标位在2700，但市场见大底的时间会向后延迟到2013年。下跌越抵抗，见底时间越长，三浪具体展开形式本栏将在以后的时间里给出解答。由于市场跌破了2245牛熊分界线，本身就有一次中级反弹需求，所以就目前情况看来出中级反弹概率大于此处是大底的概率。

 

    当前市场情绪比较敏感，短期内券商集合理财产品波动较大，中级反弹必须配合政策面利好方能形成合力共振，关注政策面表现，年后连续降存准将是大概率事件。国际三大主要评级机构之一惠誉评级公司27日宣布下调意大利、西班牙等五个欧元区国家的主权信用评级，警告欧元区持续的债务危机将进一步危害这些国家的融资能力，但市场对此反应平淡。短期内这些国家的货币和财务状况可能会受到进一步冲击，而为了确保经济和金融的稳定，欧元区需要进一步进行大刀阔斧的改革，加强财政整合。欧洲问题持续化，在无法得到有效解决的情况下，2012年资金返回新兴市场的概率增加。继世界银行日前大幅下调全球经济预期后，国际货币基金组织也将2012年和2013年的全球经济增长预期下调了0.7和0.6个百分点。其中，IMF将2012年和2013年中国经济增速下调到了8.2%和8.8% 根据IMF的最新预期，2012年和2013年全球经济将增长3.3%和3.9%。其中，中国的预测值分别下调了0.8和0.7个百分点。

 

    2012年欧洲经济极有可能出现零增长甚至负增长的窘境下，中国经济增速过8仍然较为强势，只要继续坚持房地产调控，牺牲部分“钢铁水泥铸造的GDP”，中国经济持续较快发展是可以期待的。