对于2012年市场走势，基金公司看法乐观---
2011年，A股市场先扬后抑，上证综指全年下跌21.68%，并且出现了罕见的股债双杀局面。针对2012年市场走势，华安基金预期市场走势可能出现两个阶段，第一阶段为探底、筑底阶段，第二阶段是回暖阶段。
华安基金表示，上述市场走势两个阶段的观点基于以下前提判断，即欧洲经济衰退但银行体系不会出现雷曼式崩溃；房地产有内在需求支撑，刚需能支撑销售量的温和增长；没有重大地缘政治事件推动大宗商品价格飙升；国内政策能够跟随经济形势逐步放松。
"上述情形任一发生改变，则分析框架将发生变化，分析结果也将随之相应调整。"华安基金表示，"目前，两个阶段难以清晰界定，关键在于政策出台的时间、节奏和力度。目前判断分界点可能在二季度。"华安基金表示。
在第一阶段内，华安基金表示债市仍具有系统性机会，股市仅具有局部结构性机会。第二阶段的基本力量是经济和盈利增速触底、市场对利空消化充分、放松和转型政策累积，市场开始纠正前一阶段形成的过度悲观预期。在此阶段，"股市逐步具备系统性机会，债市吸引力相对下降。"
对于债券市场，广发基金研究认为2012年经济的主题依然是"稳"字当先。12月份CPI已经降至4.1%，今年更大的挑战来自于增长方面，三驾马车中出口受阻、贸易顺差持续收窄；固定投资增速快速下滑，房地产调控不放松；汽车、家电增长低谷，内需消费亟待提振。
在这样的经济环境下，中央的货币政策也会适时适度放松，因此市场上整体流动性比2011年好，对于债市来讲较为有利。预计2012年债市将进入慢牛下半场，未来债市有较好的趋势性上涨行情是大概率事件。
利率债方面，去年大部分时间债市的主题是流动性紧张，高等级利率品种较为受欢迎，而随着存款准备金率下调，利率债将开始走软。可转债方面，可转债既有"债性"，又与股市走势息息相关。今年年初短暂反弹并未形成趋势性回暖迹象，而从未来转债的供给来看仍将压制转债估值的提升空间。
信用债方面，高评级以及防御性行业的信用债有望成今年债市主角。目前公用事业与化工的高等级信用债发得最多，而房地产目前陷入深度调控，库存压力和现金流比较紧张，风险较大。重点关注金融、医药行业、交通运输、公用事业等利润增长稳定行业的发债品种。
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2011年全年基金亏损4891亿元
春节前最后一个交易日，63家基金公司完成了四季报披露，946只基金去年四季度共计亏损1223.9亿元，金融、地产、食品饮料得到基金大幅增持。
WIND统计数据显示，946只基金中，共有609只去年四季度出现了亏损，占比为64%，亏损总额仅次于去年三季度2413亿元。全年来看，公募基金共计亏损4891亿元。
在单一产品中，易方达深证100ETF、中邮核心成长、嘉实沪深300、易方达价值成长、广发聚丰、融通深证100、华夏优势增长、华夏沪深300、诺安股票和博时新兴成长亏损最多，易方达深证100ETF四季度损失26.5亿元。
2011年第四季度，上述63家基金管理公司整体仅有天弘基金避免了亏损。其中，亏损额度最大的分别为易方达、华夏、广发和大成，整体亏损分别达到了109亿元、106亿元、79.7亿元和76.5亿元。
天相投顾数据显示，2011年四季度，低估值的金融保险、房地产业和防守性好的食品饮料受到基金青睐，基金大举增持这三大行业。去年四季度金属非金属、机械设备、采掘业位居基金减持前三大行业。
数据显示，金融保险业、食品饮料、房地产去年四季度末市值占基金资产净值的比例分别较去年三季度末提高1%、0.82%、0.68%。此外，社会服务业和电力、煤气及水的生产和供应也受到基金增持。
在个股中，基金增持的前十大重仓股为中国南车、中国人寿、荣盛发展、中青旅、首开股份、中国北车、华东医药、博瑞传播、南京银行、广州控股，基金减持的前十大重仓股为贵州茅台、五粮液、国电南瑞、招商银行、格力电器、海螺水泥、美的电器、康美药业、潞安环能、苏宁电器。□ .范.辉 .北.京.青.年.报