上周五，中金所发布期指套利套保管理办法，为机构者入市进一步松绑，并从2月6日开始正式接受股指期货套利编码申请。但记者昨日从南京市场了解到，到期货公司申请套利资格的机构投资者寥寥无几，几家接受采访的私募公司也都表示，有参与期指套利的打算，但目前仍在学习与观望。
南京机构还在观望
“2月6日是股指期货套利编码的申请首日，但到现在还没有机构客户前来办理业务。”昨天下午，记者联系南京多家期货公司了解期指套利资格申请事宜，几家期货公司机构都是同样的答案。
上周五，中金所发布《中国金融期货交易所套期保值与套利交易管理办法》，将之前并未涉及到的套利交易管理办法细化，并在昨天正式受理股指期货套利编码申请。一家期货公司工作人员解释，可能是期指套利政策刚放开，不少机构还在思考，所以第一个申请日申请者寥寥。接受采访的几家南京私募也表示，虽然一直在密切关注股指期货的政策变动，但当政策真正放开后，还是希望再观察一段时间。“在人力方面已有一些准备，但觉得还不充分，所以再等等。”
不过，期指套利编码申请首日，机构投资者多在观望并不代表机构投资者没参与期指套利。江苏锦泰期货研究员杨溯介绍，从2010年股指期货上市以来，中金所陆续放行券商、公募基金及私募基金进市，但原则都是进行套期保值，在交易频率上将受到一些限制。
“因为套期保值是一个相对长期的投资，所以交易所对这些机构们的套期保值交易频率方面有限制。”杨溯介绍，除了选择套期保值外，机构投资者还可以在期指市场上采取与现货市场相反的操作来对冲风险，不过这一方式要受到交易所对投机者“单日开仓量不超过500手，持仓量不超过100手”的上限限制。“开仓与持仓上限对资金量小的机构投资者并不构成限制，他们仍然可以按照老办法进行风险对冲，但对于一些资金量大的机构投资者，套利政策将带来便利。”杨溯解释，套期保值限制了机构投资者的交易频率，投机限制了机构们的交易规模，而这次套利政策实行的是额度申请，将为大机构投资者松绑。
相关产品将井喷
看似只对机构有影响的新政，对普通投资者也将带来不小的机遇。一直以来，具有稳健收益的理财产品一直都是普通投资者的理想选择。
在此之前，打新类产品因其“稳赚不赔”的特性成为首选。但自去年开始，新股市场破发不断，打新类产品难保金身，寻找新的稳健类产品也成了投资者的当务之急，而能进行套利或套保的期指类理财产品无疑具有优势。
据私募排排网数据显示，2011年阳光私募排名中，全年实现了23.38%正收益的“西部信托·信合东方”位居第二。这只产品的一大特点就是通过有限合伙参与股指期货交易，管理人唐伟晔擅长风险控制和量化投资，善于运用各种策略进行风险对冲。
“证券市场越来越让人摸不着，仅去年一年就已让大部分机构投资者遭受重创，单边下跌的市场成为难以承受之重，寻找对冲工具规避系统风险逐渐成为机构们的共识。”南京一名期货从业人员表示，随着金融市场的逐渐成熟，稳健的收益日益成为投资者的追求目标，能同时做多做空的期指无疑迎合了这一潮流。“券商、公募基金、私募基金参与股指期货都在去年放行，但大部分机构仍然在2011年证券市场的单边下跌中亏得一塌糊涂，说明很多机构还没有效利用这一工具。”不过，这名工作人员解释，并不是机构们不愿意参与，而是机构参与首先要申请资格，但在去年拿到资格的机构并不多。“随着期指管理办法的逐渐放开，会有越来越多的机构参与其中，2012年将成为中国对冲基金迅速发展的一年。”
快报记者 刘芳