节后股市先抑后扬，基金的表现也较为强劲。上周股票混合型基金整体上涨，指数型基金平均上涨0.32%，主动股票型基金平均上涨1.05%，混合型基金平均上涨0.78%，主动股票型基金平均表现优于股票指数型基金。展望后市，分析师们在基金的选择上普遍较为谨慎，债基和分级基金A类份额受到推荐。
A.上周股基胜过指基
"由于上周小盘成长风格突出，指数型基金中跟踪大盘指数的基金较多，而主动股票型基金成长风格的基金相对较多，因此主动股票型基金平均表现优于股票指数型基金。"上一周的震荡中，各类型基金的表现并不一致。对此，海通证券分析师王广国进行了细致的归纳。
■开放式股票型基金所有主动股票型开放式基金上周的净值简单平均上涨1.05%，286只股票型基金中仅23只出现下跌。收益率跨度是-1.03%～4.60%，分化相对较小。股票型基金中排名靠前的基金大多是重仓了创业板和中小板个股的成长风格基金，如光大中小盘、天弘周期策略、宝盈资源优选、华宝新兴产业等。重配了电子和信息技术行业的基金整体表现较好。
上周所有混合型开放式基金的净值简单平均上涨0.78%，179只混合型基金中仅28只下跌。收益率跨度是-2.07%～3.70%，分化相对较小。其中偏股混合型基金净值简单平均上涨0.81%，灵活配置型基金和平衡配置型基金净值简单平均上涨0.78%，偏债配置混合型基金净值平均上涨0.36%，生命周期混合型基金净值平均下跌0.20%。排名靠前的基金多数重仓了创业板和中小板股票，如金鹰中小盘、泰达效率优选、中欧新蓝筹、国泰金龙行业、长信双利优选等。重配消费类行业的基金整体表现好于重配周期类行业的基金。
上周所有股票指数型基金的净值简单平均上涨0.32%，142只指基中有75只出现上涨。收益率跨度是-1.55%～5.14%。表现较好的指数型基金集中在跟踪创业板指数、中小板指数和中小盘指数的基金中。领涨的有易方达创业板ETF、广发中小板300ETF、华夏中小板ETF和深证TMT50ETF等。
■债基、货基和保本基金上周所有债券型基金净值简单平均上涨0.17%，其中偏债债券型基金的净值简单平均上涨0.13%，纯债债券型简单平均上涨0.21%。由于上周股市风格分化，因此股票仓位较高的偏债债券型基金整体收益并不好于纯债债券型基金。上周表现较好的偏债型基金主要有：长信利丰、交银双利债券A\B、工银添颐A、易基稳健收益A\B、银华信用双利A等。表现较好的纯债型开放式基金主要有：申巴添益宝A\B、泰信增强收益A\C、添富信用债A\C、华商收益增强A、易基双债增强B。
货币基金方面，上周市场资金面相对年前宽松，货币型基金维持平稳收益，所有货币型基金上周的平均收益率为0.06%。表现较好的货币型开放式基金主要有：长城货币市场、万家货币、南方现金增利B、中信现金优势、兴全货币。
此外，所有保本型开放式基金的简单平均净值上涨0.20%。
■QDII基金上周美股市场在希腊债务危机和美国经济数据的担忧中震荡起伏，不过欧盟峰会的召开以及周五美国失业率、非农就业数据等重要经济数据的利好让美股指数整体上涨，表现不俗。QDII基金截至2月2日一周净值平均上涨了2.65%。本期表现较好的QDII基金主要有：国投新兴市场、易方达黄金主题、华安大中华股票、添富黄金贵金属、海富大中华精选。
■交易型基金封闭式基金方面，二级市场上传统封闭式基金（包括建信优势动力和大成优选）上涨0.53%，涨幅与开放式股票型基金相比较小，整体折价率为11.73%，较前周有所放大。其中基金银丰折价率最高，其折价率达到了16.93%。股票型分级基金中激进份额和稳健份额均分化较大，激进份额中，长盛同瑞B以3.84%的周收益领涨，而银华瑞祥下跌较多（-4.95）。债券型分级基金中稳健份额表现相对稳定，多数上涨；激进份额表现分化，海富稳进增利全周上涨5.92个百分点，而嘉实多利进取下跌较多（-0.86%）。上周表现较好的传统封闭式基金主要有：基金金泰、基金景福、基金开元、基金同益、大成优选。
B.关注债基和分级基金A类份额
尽管节后股市有所好转，但大多数基金分析师的观点都偏向谨慎。债基和分级基金A类份额受到推荐较多。
"鉴于目前CPI涨幅仍然高于一年期定存利率，定存利率没有明显的下调空间，国债收益率相比定存利率已经处于较低位置，进一步大幅下行可能性非常小。相对而言，企业债的信用利差仍具有一定的下行空间，如果未来企业盈利好转，信用利差有望进一步收窄。对于债券基金的选择，依然推荐权益类资产占比较低，信用债占比较高的基金产品。"好买基金研究中心认为。
华龙证券则认为，分级基金的A类份额是比较好的投资品种。"年末资金流紧张，预期收益率上升导致分级份额A类目前折价过大。本周可加仓分级基金A类份额。"他们说。
"从上周数据来看，各类产品暂无交易性机会。"华宝证券分析师王晶认为，由于春节期间多重利空频袭，如欧债危机深化、惠誉下调欧洲五国主权信用评级、人保部否认地方养老金入市等，所以建议投资者对权益类产品保持谨慎，而可以适度关注债券类产品。
不过，也有较为激进些的观点。海通证券认为："基于我们认为市场可能会延续反弹，我们建议投资者本周可适当参与ETF以及股票激进份额，具体品种上可以选择前期超跌以及低估品种，如信诚中证500B以及深100ETF。对于债券基金而言，我们认为近期债市政策面相对平静，尽管中期仍看好信用债，但上周折价有明显收窄，建议未介入的投资者本周观望，已参与的投资者可继续持有。"
□ .陶.炜 .大.众.证.券.报