昨天国家统计局发布了1月份的经济数据，其中1月居民消费价格指数同比上升4.5%。基金公司普遍认为，这一数据超出了之前的预期。
大成基金表示，1月CPI升幅较大的重要原因是今年春节长假1月22日开始，而去年1月并不存在春节因素，因此今年春节新历时间的提前扭曲了一月份的CPI同比数值。
交银施罗德基金也认为，1月CPI高于预期，主要原因是受到春节假日因素及季节性等因素的影响。预计节后伴随食品价格回落，CPI将有所回落。
1月份CPI数据超预期并没有造成A股剧烈震荡，反而是平稳收涨。对此，多家基金公司认为1月份CPI超预期并不会改变回落的趋势，对市场影响不大，但减弱了市场宽松预期。
招商基金表示，从政策面来看，央行迟迟不动用调整存款准备金率的手段，显示对于经济基本面更加乐观，对于通胀更加警惕，预计货币政策宽松程度将继续弱于市场预期。
点评
对于大多数基金对1月份CPI数据的评论分析，我们基本表示认同。从这些大同小异的基金观点表述中我们发现，机构对于货币政策特别是流动性的关注，远甚于对经济形势的关注。
由此我们不难理解，为什么我们A股的大盘走势常常与经济增长趋势相背，因为在一个由政府主导的市场经济体系中，政策所起到的作用常常是决定性的。所以2012年决定市场行情演变方向和节奏的核心因素之一，便是市场各方对货币政策和流动性变化的博弈。
从主流的机构观点看来，虽然当前的国内外经济形势比起2008年似乎更加严峻，但像4万亿政府那样大规模地释放流动性的情形基本上不用指望，根据“稳中求进”的今年经济工作基调，有选择、有限度、有保有压地缓慢放松银根及相关政策应该是管理层的首选，在不考虑其他因素的情况下，总体平稳、上下有度，很可能是年内基本的市场特征，风险不大，但收益也不会高。