沪深300ETF尝试T+0、T+2清算交收模式
中国证监会网站日前披露，已正式受理华泰柏瑞沪深300ETF及其联接基金、嘉实沪深300ETF。业内人士指出，这一创新不仅在于其跨市场的技术难度，更在于它将沪市、深市、股指期货3大核心市场进行联接，有望开启中国资本市场包括经纪业务、投资业务等领域多方位的变革。
跨市场ETF相对于单市场ETF而言有许多新的挑战。据记者了解，为解决这些挑战，目前上交所、深交所分别联合不同基金管理人，进行T+0、T+2两种不同清算交收模式的创新尝试。
华泰柏瑞有关人士指出，正如电话交易系统、网上交易系统曾经给证券公司带来的变革性冲击，支持日内高频交易、瞬时跨市场交易的T+0模式ETF，有望在未来3年到5年改变现有的券商经纪业务整体格局。
华泰柏瑞指数投资部总监张娅告诉记者，以沪深300指数为标的的ETF也有望成为未来3到5年内中国A股市场战略性交易工具。对于指数长期价值投资者而言，在沪深300指数估值处于历史低位时，ETF显然是构建该核心资产，最便宜、简洁、高效的工具之一。
对指数中期阶段投资者而言，统计显示，沪深300指数是产业景气加速中后期的进攻选择，也是产业周期交替收缩期的防御选择，在这两个阶段，以沪深300指数为标的的ETF可能有较大优势。
对于指数对冲、配对交易者来说，沪深300指数与中证500指数、中小板指数，作为全市场典型的大中股票指数和中小股票指数，其配对交易特征明显，历史上也出现过较多对冲交易机会。
另外，指数期现套利交易者如果跟踪合约同一标的指数的ETF能较一篮子股票或多个ETF叠加更利于操作，显然会更受欢迎。而对指数日内交易者而言，未来指数的日内高频交易者可运用T+0模式的ETF来实现对于A股宽基指数沪深300指数的日内高频交易;对于ETF瞬时套利者而言，T+0版的跨市场ETF解决方案，将跨市场ETF套利过程中的不确定性降低，使投资人能方便地在跨市场ETF中实现当日"现金到现金"的高资金周转效率。(.证.券.时.报 .程.俊.琳)
沪深300ETF已获正式受理 期现套利有望年内实现
数年悬而不决的沪深300ETF终于被监管层受理。这意味着，在股指期货已经推出多时之下，被市场期待已久的沪深300ETF套利，有望在今年得到实现。
记者昨日获悉，中国证监会已正式受理华泰柏瑞沪深300ETF及其联接基金、嘉实沪深300ETF。据悉，自2010年推出沪深300股指期货之后，由于缺乏沪深300ETF指数基金，大额资金在通过股指期货和沪深300之间做套利，往往需要动用大量资金针对沪深300成分股去构造一个类似的沪深300产品组合。而沪深300ETF和目前的股指期货形成更为直接地套利，为套利者提供对冲工具。
消息人士透露，华泰柏瑞对于产品涉及深交所的股票，采用的是现金替代的方式，即沪深300中上交所相应的股票加上沪深300涉及深交所股票对应的现金;而嘉实采取的则是实物(股票)。
华泰柏瑞有关人士认为，正如电话交易系统、网上交易系统曾经给证券公司带来的变革性冲击，支持日内高频交易、瞬时跨市场交易的T+0模式ETF，有望在未来3年到5年改变现有的券商经纪业务整体格局。首先，目前国内唯一一只股指期货合约的标的指数为沪深300指数，有望使得同一标的的ETF、尤其是方便股指期货投资者使用的产品，其交易量放大的杠杆效应能充分地体现。其次，ETF本身的一、二级市场套利、二级市场交易等各类丰富的进出手段，会进一步放大其交易量。(.证.券.日.报 .谢.晓.婷)