一、市场慨况
受外围股市下挫影响，周四两市股指纷纷跳空低开，金融、资源板块低迷，拖累股指涨幅震荡。盘中物联网概念活跃、补涨概念股走强。午后，股指开盘后受到资源股快速下行拖累，出现一波跳水走势，但力度不大，两市承接盘比较活跃。临近尾盘，股指在金融板块带动下反弹，跌幅收窄，险守5日均线截至收盘，两市题材个股活跃度不减，补涨行情出现。
截至收盘，上证综指收报2356.86点，下跌9.84点，跌幅0.42%，成交额849.24亿；深证成指收报9622.83点，下跌50.61点，跌幅0.52%，成交额815.25亿；沪市358家上涨，574下跌；深市568家上涨，938家下跌。
二、技术面分析
昨日分析：多空在2350附近分歧始终较大，但量能保持完好，具备攻关条件。投资者可将分时K线图打开，2132点的高低点画两条连线，目前就处在一个三角形或楔形中，上下尚未形成突破，短线投资者等待突破方向明了后在加减仓位。明日将面临120日线压力，首次冲关120日线，两市冲高回落可能性较大。预计小盘股、滞涨股、小阴小阳上行个股明日依旧活跃。
今日股指如期冲高回落，上冲力度稍弱。个股依旧活跃。当前股指已经运行到逼近楔形的最顶端，在上档面临成交密集区压力的背景下，短线面临调整的压力将持续增加，若无热点板块带头，不排除短期反复筑顶的可能性，因而后市震荡可能趋于加剧。盘中切忌盲目追高，仍需控制好仓位，整体上以轻仓位把握个股结构性机会为主。
三、消息面分析
1.温家宝：鼓励民间资本进入铁路能源金融等领域
点评：“新36条”鼓励民间资本进入金融、铁路、电信等行业，政策推出快两年，但政策执行并不到位。前期铁道系统改革步伐的加快或将形成示范效应。预计十二五期间，民间资本进入垄断领域或将迈出实质性一步。
2.郭树清：当前市场显示出比较罕见的投资价值
点评：此番“救市言论”会局部提振短期市场做多情绪，股指将在权重股的带领下有上攻需求。
3.工建中农四行本月贷款仅增300亿
点评：对于一月的信贷数据严重低于预期，市场更多观点倾向于是节假日因素导致异常情况出现，二月份信贷会快速回升。而四大行贷款增速并未出现明显提升，我们认为对于一月份数据的解读需要从供给和需求两个关口去做判断，对于二月信贷数据维持谨慎态度。
4.央行：2012年M2初步预期增长14%左右
点评： 2011年M2增速13.6%，2012年的计划略超，按此计算，2012年的全年信贷投放需要得到8.5万亿，对于这个目标的达成，预计是一个灵活调控的结果。
5.一月份我国铁路基建投资同比大幅下降近八成
点评：资金缺口成为制约铁路投资增速下滑的重要因素，不排除管理层出于投资增速方面的考量，给予铁路投资资金或者政策方面的支持和引导。
四、后市研判
A股近期逐步好转是不争的事实，这对股市长远运行有利，在宏观政策持续发力下，经济增长内生动力开始显现。不过A股大盘整体还面临较多的考验，短期震荡在所难免。至于大底，感觉并不是，今年上半年维持市场属于小牛市行情的判断。继续维持前期观点：两市上涨进二退一，震荡上行。
五、基金市场
中级反弹行情依旧在进行中，受制于资金面不足，以震荡上行方式运行，进二退一格局中即使出现短调，基金投资者也没必要赎回，以防踏空。依旧维持之前观点：今年行情先涨后跌。
(易天富基金研究中心)
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