春节后的新基金发行大战已经火热上演，其中债券型基金成为市场主角，这与持续走暖的市场带动债基净值全面上攻的背景相呼应。
最好二级债基收益超4%
数据显示，进入2012年以来，大部分债券型基金都取得了正收益，Wind资讯数据显示，截至2月15日，排在112只混合债券型二级基金榜首位置的是交银双利债券基金，今年以来取得了4.07%的回报率。分析人士认为，短期内经济下行风险依然存在，货币政策应当采取更大力度的措施来保障经济的平稳增长，这将为债券市场营造一个相对宽松的环境。债券市场在未来一段时间内可能仍具备较好机会，而股票市场也预计将在货币政策调整中获得一定的支持。
分级债基表现不甘示弱
股指持续反弹，分级股基杠杆份额充当“反弹利器”，与此同时，受益于债市“慢牛”行情的分级债基表现亦不甘示弱。WIND统计数据显示，截至2月16日，天弘丰利B自去年11月23日成立以来，以5.72%的净值增长率，在同期同类基金中排名第一。对于近期债市走势，该基金相关负责人认为，今年债市与去年相比会存在很大变化，去年是熊市转牛，今年债券市场比去年会好一点，将呈现缓慢上涨。但是不会是“大牛”、“快牛”，而是“慢牛”行情，爆发没那么强，但持续时间比较长。
警惕投资机会来临时的风险
交银施罗德债券研究员李娜认为，进入2012年仅短短一个多月时间，信用风险事件便频繁发生，鞍钢中票的偿付乌龙事件，地杰通讯集合票据担保代偿，部分发行人业绩预亏预减带来市场担忧，加上评级下调事件的增多，在信用债牛市正在悄然展开的同时，信用债实质违约风险也正在暗暗发酵。虽然实质违约事件预计短期内发生的概率较低，但是此类风险事件对市场的冲击将表现为持续的估值压制和流动性的急速下降。
2012年信用债投资机会似乎具有较高的确定性，经济和通胀双下行奠定了一定的牛市基础，政策微调步伐，流动性逐步释放的节奏，伴随着投资时钟的轮动逐步推进，本轮信用债牛市或正在悄然来临。但是，在进行信用债投资时仍应保持一份审慎，着眼于加倍谨慎选择投资标的，灵活掌控投资节奏，力争规避牛市行情中的局部风险。财周