国家外汇管理局近日公布的《2011年中国跨境资金流动监测报告》披露的数据再度显示了QFII在投资方面的独到之处。随着年报的陆续披露，QFII的持股动向也慢慢浮出水面。
从资产配置情况看，虽然2011年国内证券市场整体呈下跌趋势，QFII机构依然维持了较高的股票投资比例，QFII总资产中股票资产的比例仍然高达七成。
业内人士称，外资正为中国股市的上涨做好准备，包括渣打、花旗及麦格理在内的多家机构近日均发表看好中国股市前景的言论，而来自数据商的信息显示，一些海外机构已提前展开布局。由此QFII的持仓动向也普遍受到市场关注。
QFII一改常态 积极做多
A股市场在去年下半年趋于低迷，机构投资者对沪深两市前景的判断也出现了较为明显的分化，其中QFII资金成为做空A股市场机构投资者的代表。不过QFII的减持趋势似乎在2011年四季度逐渐得到扭转，QFII开始大举增持蓝筹股。
据WIND数据统计显示，截至2月22日，沪深两市共有81家公司披露了年报，QFII去年四季度进入4家公司的前十大流通股东名单中，累计持股约1480.98万股，累计持股市值约28346.26万元。
从新建仓个股来看，QFII去年四季度建仓主要呈现两大特征：其一，低估值蓝筹股。被QFII持仓的3只个股均为去年四季度末首次买入的品种，它们分别为焦作万方(000612)、郑煤机(601717)、兴蓉投资(000598)，上述个股的去年经营业绩均超0.5元，市盈率都低于20倍。其二，高送转个股也受到QFII资金的追捧，如郑煤机，该股2011年为投资者推出每10股转10股派1.2元(含税)的高送转分配预案。
除上市公司年报显示QFII有买入A股迹象外，大宗交易以及公开交易信息也表明近期QFII资金确有增持A股的趋势。数据统计，中金公司北京建国门外大街营业部、中金公司上海淮海中路营业部、瑞银证券总部等著名QFII席位今年以来在大宗交易市场进行了21笔买入操作，买入股票总量约5953.38万股，涉及金额约5.17亿元。与此同时，瑞银证券总部等QFII席位的减持规模只有2032.78万股，合计市值约1.43亿元。
追求安全建仓蓝筹股
市场分析人士认为，QFII资金自去年四季度以来开始增持低估值蓝筹股，选择低估值股原因在于，股指底部行情反复的可能性较大，追求安全边际性建仓效应，具有低估值、业绩稳定增长等优势的蓝筹股无疑成为其首选的投资方向。
历史数据显示，作为价值投资者的代表，当QFII投资者通过大宗交易系统买入蓝筹股时，往往意味着大盘估值已具备相当的吸引力，即将触底或接近触底反弹。QFII加仓和汇金此前增持四大行有类似之处，一方面对投资者信心有一定提振，另一方面也证明蓝筹股已经具备长期投资价值，后市表现可期。
但在蓝筹股获得QFII积极买入的同时，消费类品种则成为QFII近期抛弃的对象，中金公司上海淮海中路营业部今年在大宗交易市场上总共仅进行了2次卖出操作，一个是科林环保(002499)，另一个是东晶电子(002199)。公开交易信息也显示，在该营业部今年10次卖出操作中，有7次针对的都是诸如南方食品(000716)、紫鑫药业(002118)、深天马A这样的消费概念股，这与该营业部热捧锌业股份(000751)、广晟有色(600259)等蓝筹股的举动形成鲜明对比。 .长.江.商.报