机构纷纷看多股基"吸金"近200亿美元
分析人士称，新兴经济体在政策面上迎来"东风"是该地区股市超预期上涨的主要原因。如巴西将基准利率降至过去一年半以来最低水平、中国自去年11月以来两次下调银行法定存款准备金率。外围经济方面，美国承诺超低利率水平延迟至2014年年底、欧英日相继出台超常规货币宽松政策，特别是欧洲央行先后出台的两轮长期再融资操作（LTRO）十分有效地缓解了欧洲银行系统流动性，暂时控制了欧债危机的蔓延。
在经历2011年的"哑火"后，金砖四国股市今年迎来压抑已久的井喷行情。据彭博资讯，截至28日，巴西、印度和俄罗斯股市年迄今涨幅分别为27.1%、24.4%和24%，分列彭博资讯监测的全球主要股市涨幅榜第4、8和9位。而中国沪指同期涨幅也超过了10%。数据还显示，在经历2011年20%的大幅下挫后，MSCI新兴市场指数成分股平均市盈率为10.7倍，低于MSCI世界指数成分股的13倍。较低的估值水平在欧债危机趋缓、全球经济转暖的背景下，使新兴市场股票展现出较好的投资回报潜力。
机构纷纷看多
摩根士丹利则在最新一期向客户发布的报告中表示，新兴市场股市将比美国、欧洲和日本股市更具投资吸引力，另外该地区上市公司拥有较高的利润率，自1995年以来的年均利润率达到11.9%，该机构预计MSCI新兴市场指数将在年内升至1210点，较当前水平上涨约13%。
花旗集团的预期值则更高，预计该指数年内将较当前水平再上涨15%至1225点。
美国基金公司Destination财富管理首席执行官麦克尔·约什卡米则预计该指数年内将再涨一成。
此外，衡量市场恐慌情绪的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）自去年12月开始实现明显回落，今年1月下旬以来，该指数在20左右震荡，远低于去年8月份的阶段高位48点和10月3日的45.45点。
股基"吸金"近200亿美元
据EPFR披露的数据，截至2月22日，新兴市场股基今年来连续八周成功吸引资金净流入，累计净流入规模达196.1亿美元，几乎占据了全球股基"吸金额"的全部。而在2011年同期，新兴市场股基出现了138.9亿美元资金净流出；在2010年和2009年同期，该股基仅分别吸引19.3亿和7.6亿美元的资金净流入，2008年同期，该股基出现159.8亿美元资金净流出。
具体而言，在2011年里的52周内，新兴市场股基有32周出现资金净流出，其中以第一季度和第三季度为甚，这主要是因为去年一季度新兴市场通胀率高企，新兴经济体货币当局纷纷采取货币紧缩政策，使得金融资产投资回报率不佳，资金外流。
在去年三季度，特别是在8月份，美国主权信用评级被下调，欧债危机恶化，资金从新兴市场回流至美国债市迹象明显，这表现为新兴市场股市跌势迅猛，而美国国债收益率不升反降，10年期国债收益率一度创历史新低。在2011年全年，该股基被监测到477亿美元的资金净流出，而在2010年，其吸引了956亿美元资金净流入。
EPFR董事总经理布拉德·达拉姆在接受中国证券报记者采访时表示，资金流向表明全球投资者风险偏好明显提高，MSCI新兴市场指数在经历去年累计20%的下跌后，投资者逐渐清醒地意识到新兴市场拥有相对较好的公共财政状况、较强的经济增长前景以及多数经济体实现通胀触顶回落打开货币宽松空间，种种因素将会对该地区的经济增长和企业盈利构成支持。
前沿市场"稍逊风骚"
2月28日，MSCI前沿市场指数收于481点，该指数年迄今累计涨幅约为3%，远低于同期发达市场和新兴市场的表现。期间，权重股如尼日利亚联合银行、孟加拉达卡电力供应公司和斯里兰卡LankaOrix金融公司累计涨幅约为30%。目前该指数成分股平均市盈率在11倍左右，远低于去年同期的16倍。
分析人士称，处于经济起飞阶段的前沿市场尽管在金融资产上有高回报的潜力，但是这也伴随着高风险，如经济体量较小、易受外资和外围经济影响、营商环境较差、腐败和投资者保护法律欠缺等。另外，由于该地区股市交易量较低，投资者难以找到合适的大单交易对手。
数据显示，MSCI前沿市场涵盖的国家平均GDP仅为1180亿美元，而MSCI新兴市场所涵盖国家平均GDP接近1万亿美元；前者成分股平均市值在26美元，远低于后者的120亿美元。此外，以斯里兰卡科隆坡证交所为例，目前其日均股票交易额仅为1500万美元，而在上海证交所，这一数字约为120亿美元。
数据显示，自在2008年1月份创出历史高点1093点并经历半年的高位盘整后，MSCI前沿市场指数一路跌至2009年3月份358点，随后该指数一直"趴在山脚"。不过，也有一些脱颖而出的市场，如越南股市年迄今涨幅达22%，因该国通胀率实现触顶回落，给经济政策调整打开空间；埃及开罗股市年迄今涨幅达44%，因该国经济实现政局动荡后的复苏；哥伦比亚股市涨幅达27%，因外资对该国资源的需求导致哥近期经济增速迅猛。 .中.国.证.券.报