主持人我们刚才采访的片段里边其实没有提到的是，窦总他在的演讲里边介绍了一些国外基金，差异化竞争很具体的案例，比如说他提到国外有一些单只的基金，他可能就一种风格的，那么它单一一种风格的基金它规模可以做到很大，可能有几千亿甚至上万亿美金这样一个规模，我不知道对于这样一个话题，刘星，你有什么样的观点来发表？
刘星大背景下，大环境下可能不支持这一块，以这个环境下去做这个事儿我觉得可能更多的是基金公司的一个风格。刚才朴博士说了，如果大家确定是一个大牛行情或者大熊行情的时候，如果牛市你肯定去买偏股型基金，如果熊市您可能去配一些债券，因为债券是一个大的周期，这可能大家都理解。更多的时候在我们看不清周期的时候，或者可能震荡的时候应该去做什么，这时候你会发现其实你买的股票你不知道他在做什么。换句话说，你看所有公司在做的策略，包括你从他身份带上，你不知道他的强项是什么。我举个例子，比如大家知道行业，因为我们在做可能有行业配置的感觉，你去配强周期，包括配周期股的时候，他的一个特征可能就是一波动比较大，无论是业绩波动还是股价波动。另外像125像一些零售，它的涨幅比较慢，但是回调的速度也比较小，在这种背景下如果我能够确定，比如A基金公司，它可能大部分基金可能也是偏股型，都是偏股型，B基金也是偏股型，但是A基金公司风格可能更愿意做一些波动小一些，单边的消费品或者说医药类的股票为主的，我现在觉得这个风险我能够接受的时候，我们可能愿意配这种股票，在不知道确定方向的时候，因为我可以锁定我的风险。另外一种，我不确定是牛市，但我觉得可能是牛市的背景下，我希望找专业人士来替我投资的时候，可能就选在B公司，因为B公司周期这块他比较了解，我认为他择时择物能力比较强的时候，我就会去这么做。、
主持人你似乎很认同差异化竞争，我们每家基金公司，我的旗下的产品有很鲜明特色的话，比如A基金擅长消费类的，B基金擅长做周期类的，C基金可能又擅长做熊市的基金那岂不是很好嘛？
刘星那是一个大背景，前提是什么呢，首先第一点你的排名优势，相对排名这块，还有一个考核机制的问题。咱们现在把自己当成居民区选择消费品的时候，你愿意这么相信他，当时比如我判断错了，我去买A基金，可能它跌幅确实小，我发现我的股票确实没怎么跌，今天我又发现，它怎么还不涨啊，我可能说这公司不好。大家很多时候你去选择的时候，包括相对排名的时候，你会发现这种一般风险都是相对的，大家在选的时候，真正去操作的时候，可能是很难。
主持人我能不能这么理解，基金投资者他对自己都没有一个准确的定位，或者说他自己的投资风格是在漂移的？
刘星对，大家可能更多的愿意追求最大的利益，大家忽视了最大利益你要付出什么东西，就是你是不是愿意付出高波动的代价。大家都害怕高波动，使得更多基金公司那我就大家随行就市吧，同质化就出现了，我不是最好的，也不是最次的，我是中间就可以了，这可能也是一个环境的问题。