债券型的基金，顾名思义，债券型基金肯定大部分的份额要到债券市场方面，同时债券基金的分类包括它的基础受益来源，超额收益来源，投资什么样的一些品种，可能大家并不是特别的熟悉，今天就有请李骏给我们做一个逐一的梳理，首先还是下一个定义，什么事债券型基金。
李骏如果简单的说什么事债券型基金呢，因为06年的时候证监会出台了基金的管理办法，这个办法就规定了在基金的资产净值中80%以上必须持有债券类资产，那它就是一个债券型基金，如果投资者不清楚所谓的债券类资产包括什么呢，就包括了国债，金融债，也就是金融机构，银行，保险公司发的债，包括了企业债，包括了央行的票据，短期融资券，还有类似的一些产品吧，比如做一些回购拆借，还有就是转债，这些合起来就是债券类的资产了。
主持人应该说还主要是一些债券类的资产，包括一些中西票据等这样一些固定收益类的金融工具，那么债券型基金和指数型、股票型包括混合型基金相比你觉得它最大的特点是什么？
李骏债券型基金首先它投资的方向就是固定收益的品种，因为这些付息的票据，包括这些债券等等，它都是约定了一个收益率，它面临的是信用风险，而不会承担股票那么大的市场波动的风险，然后真正从企业债角度看，企业的债券跟企业的股票相比债券按照法律上来讲，它的清偿，就企业破产的时候，清偿顺序是要优先于股票的，也就是说就算破产也应该是先还完债权人的债，剩下的才是股东才能分到的，这样的话总的来说肯定是从各方面讲，债券型基金会体现出风险比较低，市场波动也比较低，也就是说比较稳健的特征。
主持人刚才您说的那些在字面上容易理解，债券就是当初我们缺钱然后发的一个债，股票是我在这儿招股，然后大家谁看好我来投资，可能从意义上来解释的话就有点不一样，能不能给我们解释一下债券型基金都说它低风险，低波动率这样的一些特点，能不能给我们具体解释为什么会呈现这样的特点。
李骏如果我们拿一组数据讲一下大家对比可能很明白，比如说是股票型基金它好的时候基本能力100%，历史上比较差的年份，它能跌60%，如果债券型基金历史上最好的年份能挣多少呢，最好的时候能挣17%，然后如果是纯做债券，不包括20%持有股票这一部分，它最好的年份能挣8%，最差的年份是亏2%，也就是这么一个波动的水平，这个就源于它背后因为本身是约定的一个付息水平，大家只是说市场当中这个时候比较紧张，资金量比较紧张，那大家都缺钱，所以市场的利率会上升，它一有发行的债，可能就会下跌，这样的话也面临一定的市场风险，所以它才会有亏损，可是终究来说它还是一个固定收益，也就是债券方向的品种，所以说它的波动幅度跟股票来比是相差10倍左右。
主持人我们知道以前如果要是利率市场利率高起的话说明这个市场缺钱的时候，债券市场应该怎么表现，但是在去年的时候，有一些反向的操作了，有一些反向的情况出现，这个时候我们在说什么时间来投资一个债券型品种就没有那么简单了。
李骏去年并不能说是反向的，因为去年是前景，利率水平不是说高还是低，而是说去年利率水平逐渐上升的这么一年，在这种情况下，随着实际利率水平的上升，债券的收益率也会上升，债券的收益率上升，对应的债券的价格是下降的，也就是说因为约定的收益是固定的，所以只有价格上去了，或者反过来说价格下去了，收益率才有可能发生变化，所以说本身历史上就是这样的，当货币实际的利率水平是上升的时候，债券的收益率就不好，如果是逐渐下降的一个过程，那它收益率就会比较好。