博时基金马乐表示，此轮上涨的本质是估值修复，其驱动力来自于流动性改善和政策放松的预期，目前正陆续兑现。不过他也坦言此前市场对第二点尤其是地产政策的放松抱有较大的希望，而高层对房地产的表态触发了市场情绪转向谨慎。
马乐认为，经济目前正处于衰退至复苏的转折期，基本面的改善短期还难以看到，但估值修复的行情还将持续——随着物价和房价双回落趋势的确立，政策操作的空间将会进一步打开，政策预期的兑现将驱动流动性的好转和基本面的改善，从而带动行情向纵深发展。配置上应该趋于均衡化，但低估值早周期品种仍是配置的重点。