国内首批基于时钟理论编制的深证投资时钟指数和巨潮投资时钟指数，已于本周一发布。这是国内指数编制技术的一次积极探索和创新，可将其作为行业轮动投资的业绩评价基准或指数化投资标的。与此同时，基于投资时钟理论的策略基金信诚周期轮动股基也正在发售中。
据悉，深证投资时钟指数和巨潮投资时钟指数，均以2006年12月29日作为基日，1000点为基点。前者以深圳A股公司为选样范围，后者以所有A股公司为选样范围。
投资时钟理论由美国美林证券于2004年提出，短短几年时间已风靡全球。主要针对大类资产配置。信诚周期轮动拟任基金经理张光成表示，根据投资时钟理论，经济周期可划分为复苏、扩张、滞胀和衰退四个阶段，各阶段中行业表现存在差异，特别是周期类与稳定类行业间，可通过配置优势行业来获利。
实际上，今年来市场表现再次印证投资时钟带来的行业轮动机会。前两月A股在以地产、煤炭等强周期股的带动下一路反弹近20%；但至3月份，随经济增速下滑及市场对经济周期衰退阶段预期，以食品饮料、医药等稳健行业受资金青睐。
“利用经济周期性的轮动规律，投资者可实现高效配置。”张光成举例称，从历史数据看，A股市场周期波动特征明显。如在2005、2006年经济复苏阶段，地产行业表现明显优于其他行业；2007年随着经济的扩张和繁荣，有色、煤炭等周期类行业则表现突出；2008年上半年GDP下滑、CPI高企，食品、医药等稳定类行业的超额收益明显。
在经济周期演变过程中，1990年至2011年，我国经历两轮十年的经济周期1990年至1999年是以轻工制造业快速发展为产业特征，2000年至2009年是以房地产与重化工业为产业特征。从为期约10年的周期演变进程看，2012年中国经济即将步入新一轮经济周期，在经过当下经济衰退期后，将迎来经济复苏和扩张期。
张光成进一步指出，跨越周期的资产和行业在每个阶段的表现倾向于超过大市。如在经济萧条阶段，与经济联动性小的稳定类行业表现出较好的防御性；在经济繁荣阶段，与经济联动性大、盈利随经济周期波动的周期类行业表现远超大市。
展望今年市场，张光成表示，基于对当前处于经济周期中的衰退期判断，整体上今年的市场虽然会好于去年，但今年将是转折之年，也是一个震荡筑底之年。然而，明后年随着经济的复苏，股市或将迎来又一个“黄金投资期”。