比较事项
深交所嘉实沪深300 ETF
上证所华泰柏瑞沪深300ETF
申赎模式
沪深两市证券都采用“实物申赎”方式
采用“沪市证券(实物)+深市证券
现金替代(资金)”方式
具体处理
沪深两市证券由中登总公司及两地分公
“深市证券现金替代”由基金管理人
司在T日进行冻结、T+1日进行过户
采取“时间优先、实时申报”原则买入
或卖出非本市组合证券
对基金跟踪
组合证券都采用“实物申赎”，不影响
“深市证券现金替代”的交易成本由申赎者承担，不影响基金跟踪误差及现有持有人利益
误差的影响
基金跟踪误差及现有持有人利益
对申赎投资者
组合证券都采用“实物申赎”，申赎投资
“深市证券现金替代”的结算价格无法
成本的影响
者的申赎成本较为确定
实时确认，申赎投资者的成本较难确定
当日申购的ETF份额，T+2日
当日申购的ETF份额，同日可以
可以卖出或赎回
卖出或T+2日可以赎回
交易
规则
当日赎回的证券，T+2日可以卖出或申购
当日赎回的本市证券，同日可以卖出或T+1
ETF份额
日可以用于申购；当日赎回的非本市现金替代
T+2日可用
当日买入的ETF份额，
当日买入的ETF份额，
T+1日可以赎回或卖出
同日可以赎回或T+1日可以卖出
当日买入的证券，同日可以用于
当日买入的证券，同日可以用于
申购ETF份额或T+1日可以卖出
申购ETF份额或T+1日可以卖出
当日(T日)申购且同日未卖出的
ETF份额，清算交收完成后(T+2日)
方可卖出和赎回——同实物申赎模式
当日买入的基金份额，同日不可赎回
当日买入的基金份额，同日赎回所得的
(T+1日可用)
沪市组合证券可同日卖出，赎回所得的
深市组合证券现金替代不迟于T+3日交收
当日申购的基金份额，同日不可卖出
当日申购的基金份额，同日卖出的
资金
(T+2日可用)
资金可继续进行交易所证券交易
运用
效率
套利或T+0交易投资者的交易成本
可以实现日内多次交易，但套利或
可以确定，但需要承担相应融券成本，
T+0交易投资者需要面临非本市
同时无法当日多次交易
证券现金替代的不确定性
对长期配置投资者没有影响
对长期配置投资者没有影响
对投资
运用的
影响
资料来源海通证券