最近一年多来,基金市场逐渐掀起一股量化风潮。截至目前,国内基金市场共有13只量化基金,今年绝大多数表现优异。银河证券的数据显示,截至4月6日,平均收益率达到5.8%,标准普通股票基金则只有3.09%的收益。
目前市场上正在发行的工银瑞信量化基金拟任基金经理游凛峰有着8年海外量化投资经验,期间其一直使用的数量化模型帮助他从2000年到2008年连续8年实现管理组合年均收益超10%的优异表现。同样运用该模型管理的工银全球配置、工银全球两只QDII今年表现良好,均取得超过9%的净值增长率,列QDII同类前列。
自上世纪70年代定量投资面世以来,定量投资在全部投资产品中的份额已超过30%,量化投资已经成为全球基金业的主流投资方法之一。在游凛峰看来,量化投资的优势非常突出,未来将会有更多的基金经理进入数量化选股这个领域,通过采用计算机辅助的投资组合优化模型。而他自己的投资经验也证明了这一点。
游凛峰告诉记者,量化投资能够快速高效地在全市场进行海量信息处理和挖掘,在宏观周期、市场结构、估值、成长、盈利质量、分析师盈利预测、市场情绪等多个角度上进行量化分析,在大类资产配置、行业选择、精选个股三个层次上通过模型进行海量数据处理。
“量化投资更注重的是依靠概率取胜。”游凛峰告诉记者,定量投资一是不断地从历史数据中挖掘有望在未来重复的市场规律并且加以利用,这些规律都是有较大概率发生和获胜的策略;二是依靠由较多股票组成的组合取胜,而不是一只或几只股票,依靠投资组合分散风险较大概率的获得收益,“未来工银基本面量化基金的股票组合中可能会出现上百只投资标的。”
游凛峰笑称,量化投资依靠程序扫射股票池,而基本面投资类似于手动点射个股,相对于主动型选股,量化方法将传统的选股方式、流程通过因子分析来梳理,能做历史检验,可以反复推敲策略优劣以不断提高最终策略。