昨日，沦为垃圾债券的山东海龙短融债(11海龙CP01)如期兑付，让持有该债的者大松了一口气。而由于经济基本面仍难乐观，基金界人士继续看好债市，并倾向于配置高收益率的信用债。
债市仍可能维持慢牛态势
数据显示，由于经营长期恶化，山东海龙2011年全年预计亏损超过10亿元。而截至2012年3月14日，山东海龙的逾期贷款已达7.21亿元，占公司最近一期经审计净资产的456.64%。因此，市场一度担心山东海龙的短融债会出现违约。而为避免基金持有人损失，此前华商基金曾公告表示，按4月6日按中债估值价格以自有资金买入华商稳定增利债券基金持有的全部11海龙CP01，若到期兑付，则公司本次购买债券所获收益全部归华商稳定增利债券基金所有。所幸的是，昨日获得全额兑付。
虽然山东海龙短融债兑付事件再度揭示了债券市场长期以来被忽视的信用风险。不过，基金经理们目前仍较看好信用债。
鹏华基金固定收益部总经理初冬指出，虽然去年四季度债市有一个迅速触底回升的过程，但在大的政策没有发生倾向性变化时，债市可能仍会持续慢牛态势。这主要是由于宏观经济处在一个增速缓慢回落的过程，同时今年资金也较去年宽松，再者信用债收益率仍处在历史较高位置，几方面因素都支持债券市场走好。
而近半年来固定收益业务突出的万家基金二季度也看好债市。万家基金固定收益部总监邹昱指出，债券市场的结构性行情在二季度可能仍会延续。从基本面上来，受制于房地产和基础设施建设投资继续回落的影响，国内经济趋势上继续往下。但政策的预调微调将对经济基本面构成支撑，因此经济增长预期很难差与之前，这就意味着中长期利率很难进一步下降。其次，政策的放松会导致资金面持续宽松，在二季度将对债券市场构成最大支持，中短期限、高收益的债券仍然具备很好相对价值和配置价值，未来可能会有更好的表现。