1、A股市场回顾
尽管3月实际FDI同比下降6.1%进一步确认了宏观经济的下行趋势，但在流动性放松的政策预期下，股票市场震荡上行。截止到4月20日，上证指数收于2406.86点，全周上涨2.02%，深证成指收于10131.04点，上涨0.87%。大盘股表现良好，中证100指数全周上涨1.92%，中证500指数上涨1.67%，中小板综指上涨1.20%，创业板综指上涨1.81%。
上周二公布了3月实际FDI数据，该指标同比下降6.1%，连续5个月维持负增长，进一步确认了宏观经济的下行趋势，也导致了上周前两个交易日大盘的低迷表现。但后半周资金面频传利好拉动股指上行。首先作为QFII机构的韩国央行表态将购入中国内地股票，同时中国央行也表示将采用多种手段向市场注入流动性，包括再度使用公开市场逆回购操作、下调存款准备金率以及央票到期。受资金面趋松的正面刺激，低估值的蓝筹股表现相对较好，综合、金融服务、电子是上周涨幅最大的3个行业，而食品饮料行业受到质量安全方面的负面影响而逆势下跌，成为上周表现最差的行业。
2、A股市场展望市场可能震荡上升 股票型交易产品仍可持有
本周市场可能震荡上升。本周公开市场共有730亿元资金到期，为近3周以来的低点，不过上周四央行表态将采用多样化的操作手段来释放流动性，其中逆回购操作和下调准备金率并非是可用工具中排名第一的，因此预计未来一段时间央行仍会保持公开市场的净投放，如果货币市场回购利率依旧维持于高位，不排除短期内全面下调存款准备金率的可能，资金面的宽松状态可以期待。本周市场瞩目的两只沪深300ETF产品将完成募集，如果规模超预期，可能会进一步提升人的风险偏好。但是经历了这波上涨后，市场回调压力有所提升，投资者需注意防范。此外，实际FDI的连续负增长再度打压了经济复苏的乐观预期，债市有望在基本面和资金面的双重支撑下延续良好表现，配置上仍建议以收益率下行空间较大的中低评级信用债为主，久期选择上以中短期为主。
基于上述预期，投资者可以继续持有股票型激进类份额和ETF产品，对于风险偏好极高的投资者可以选择银华锐进、银华鑫利等，对于风险偏好较高的投资者可以关注上证中盘ETF等。鉴于经济下滑风险仍然存在，债券型激进份额可继续持有，如泰达红利聚利B。根据2012年4月23日的数据显示，海通ETF风格轮动模型提示50ETF强于中小板ETF，投资者可以2012年4月23日开盘买入50ETF，但不建议进行融资融券操作。