经过市场的继续上涨，基金对于未来中期行情的乐观情绪有所提升，以华安和诺安为代表的乐观一方认为二季度存在第二波上行的条件与可能。而不少基金则站在了谨慎一方，认为市场仍将受政策博弈的影响。
乐观将迎来A股市场美好时光
华安基金表示，市场正在遵循“政策底—流动性底—估值底—盈利底—经济增速底”的经验过程，当前时点可能正处于盈利底。二季度有望对“经济增速底部”进行证实或者明朗化预期，该过程将伴随者对市场右侧的进一步确认。市场的机会大于风险，存在第二波上行的条件与可能。其积极因素主要包括以下三个方面。第一，欧洲经济继续衰退，但美国复苏预期一如既往。第二，一季度GDP增长率的快速回落有望加速国内刺激政策的出台。第三，制度红利有望持续释放。当前各项制度建设在紧锣密鼓和稳步推进中，包括资源价格改革、金融改革、行业制度创新等。
当前，市场整体估值合理。中小盘股票的绝对估值稍高，但动态估值合理，在新股定价改革背景下，后续将面临一定的估值下行压力。行业间估值差异仍然较为明显。消费、TMT的绝对估值和相对估值稍高，但与其盈利的确定性或高增长匹配，仍在合理范围。周期类大盘蓝筹的估值较低，在面临复苏反弹时具有更高弹性。
诺安基金也乐观地表示，中国经济下行空间不大，2012年第二季度经济继续探底，但也是尾声。而政策微调的空间较大。由于国际大宗商品以及国内食品价格回落，2012年第二季度国内CPI回落至3%附近是大概率事件，这就为货币政策创造了空间。另外欧美央行目前没有进一步QE，而是采取观望态度，这也为国内货币政策创造了空间。因此2012年第二季度将迎来A股市场美好时光。尽管2012年第二季度欧美股市面临调整压力，但是A股市场有望走出独立于全球股市的行情。
泰达宏利逆向策略基金经理焦云指出，指数没有太大的下跌空间，目前市场只有15倍左右的平均市盈率，投资价值基本确立。在市场预期恐惧的时候进行布局，现今正是逆向投资最愿意倾力而为的阶段。
谨慎市场将受政策博弈的影响
嘉实基金总经理助理邵健分析认为，中国经济将从衰退期走向弱复苏阶段，国内投资环境较2011年略好。但投资者需要注意，在二季度初将面临经济下行、盈利惯性下滑的压力，以资金价格体现的流动性改善趋缓。另外，从海外市场看，全球失衡演进及再平衡调整仍会带来冲击并影响政策和风险偏好。如果国际金融危机极端情景出现或伊朗战争爆发，则经济可能再次陷入衰退阶段，市场可能将先破后立。
兴业全球基金认为，二季度A股市场或将维持目前的震荡态势。虽然近两年中国出现恶性通胀的可能性很小，但是仍不能对通胀掉以轻心，尤其要警惕经济的“滞涨”风险。考虑新涨价因素以及中国结构性的通胀推动力量，今年仍然不能对CPI走势过于乐观，而通胀风险制约了货币政策的空间，预期货币政策难有大的放松。
上投摩根分析表示，市场对一季度企业利润率的担忧和对未来较为宽松政策面的预期轮流将左右近一阶段大盘走势，周期类股及低估值品种受益于宽松预期在之前股价表现上显示出较高弹性。此外，中央领导近期针对金融创新在各地集中调研，相关题材类股票的股价也有所表现。不过，后期持续反弹的高度仍有待观察，提醒投资者注意控制风险；特别需防范创业板退市制度推出短期对市场的负面冲击。
大成基金认为，近期公布的一系列经济数据让市场期待政策进一步放松，监管层近期的表态则令投资者对制度改革有所憧憬，近一段时期内，市场仍将受政策博弈的预期影响。目前资本市场整体的资金供求短期仍不乐观。总体来看，政策利好预期在近期行情走势中已经有所反映，两市继续向上的空间有限。中长期内市场难有明显的趋势性行情。
天弘基金高级策略分析师刘佳章认为，央行松宽流动性有望给市场带来可观的增量资金，但公司报表并不乐观的业绩也压缩了市场反弹的空间，A股市场面临着流动性相对宽裕而业绩预期增幅放缓的纠结局面，后市有望维持箱体震荡格局。