今年全球风险性资产表现强劲，中国A股市场亦出现明显反弹，债券收益同步趋向平稳。近日，上投摩根基金在二季度策略报告中指出，短期内虽仍有不确定因素左右市场，但外围经济形势下行风险减少，长期来看全球流动性预期维持宽松，对风险资产的未来表现仍然乐观；特别是中国A股经过两年调整，下行风险十分有限，底部大概率已出现，未来随着短期经济底部明朗后，市场有望重返升轨。
从宏观面分析，一季度中国多经济数据弱于预期，物价涨幅回落趋势未变，预期宏观调控政策适度微调为时不远；保增长重要性相对提高，预计全年增速8.5%左右。货币政策虽出现微调，但可能维持中性偏紧基调，年内仍有降存准空间。中长期中国经济仍有相当潜力，政府具备较大政策调控空间保证经济平稳增长。
反观债市，本轮债市走势同样以通胀、经济为主导，并辅以流动性推动。整体分析，债券市场继之前快牛行情后，或在低增长+低通胀的环境中迎来稳定增长的慢牛行情。 薛怡嫔