截至上周五收盘，沪指报2452.01点，深成指报10573.60点.其中，深成指全周涨3.86% 创出年内新高。我们分析认为，虽然上周市场交易日只有三天，但在监管层严格退市制度、降低交易过户费等利好基础上，加上两只沪深300ETF基金建仓，实现了指数的上涨。在全社会利率下降的情况下，目前A股整体估值水平还比较低，一些股票分红收益率接近5%，高于5年期定存利率或者3年期国债利率。因此整个A股市场还是维持在一个估值修复的过程中。
从实体经济来看，现在制造业总体还处于底部，但油价下跌等因素对制造业成本控制有帮助，未来可以作为观察对象。从过去市场涨幅来看，主要是金融、地产、有色等早周期行业上涨幅度较大，部分已经超过前期2478点。随着对于首套房的优惠利率范围扩大，地产、金融这些早周期板块依然可以寻找一些投资机会。需要提示的是，金融股中的券商股由于此前已经上涨较多，投资人要关注风险。另外，投资人关注的退市制度出台导致创业板和中小板波动，我们应该正确理解，严格退市制度意在控制股票炒作，引导资金到可以赚钱的上市公司中。同时通过一个大浪淘沙的过程，使得创业板和中小板中优质的公司可以脱颖而出。
证监会主席郭树清近期表示，当前推进上市公司并购重组已具备更加有利的条件，进一步加大资本市场支持并购重组力度。我们认为，该新规与前期不少完善资本市场制度建设的规定属于同一个系列，该新规可能会引发并购重组概念股的重新启动，但对市场整体影响有限。更多还是体现资本市场价格发现、社会融资的功能。
汇丰4月PMI初值回升至49.1，4月统计局发布的PMI为53.3％，比上月上升0.2个百分点，已经连续五个月回升。两个PMI的回升趋势说明，中国制造业处在渐进向上的过程，经济硬着陆的可能性在下降。整个经济在平稳放缓见底的过程中，很多原先预想的风险，如银行坏账等问题并没有发生，这对经济的稳固复苏是有帮助的。而目前市场的主要风险可能来自海外，比如法国总统大选左翼奥朗德上台，一向反对欧盟财政一体化，恐对欧债危机的走势产生负面影响。