从称蓝筹股具有罕见价值、推动上市公司分红、吸引与推动长期资金入市,到沪深交易所出台退市方案征求意见稿、降低交易费用,鼓励沪深300ETF巨量发行,监管层“扶优打差”意图明显。今年A股市场会否迎来一波“牛市”,尤其是以低估值蓝筹股为方向的“牛市”?
余广门的系列政策和表态表明监管层日益重视股市的长期发展,有望引导市场蓝筹股行情启动。这些制度建设对A股是长期利好,短期是否因此带来“牛市”呢,不好说,但对于长期投资者来说,短期是否“牛市”并不重要,我们应该着眼长远。目前低估值的蓝筹股是具有投资价值的,买入持有将是很好的投资策略。
未来一段时间,您最关注的因素是什么?哪些是有利市场上涨的因素,哪些是潜在的不利因素?
余广关注宏观经济指标下行中的企业盈利状况。中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数4月制造业PMI为53.3%,较上月回升0.2个百分点,连续5个月上升且位于50%以上的景气区间。与国内PMI表现不同的是, 4月汇丰中国制造业PMI为49.1%,环比上升0.8个百分点,但仍低于50%的临界点。这表明国内中小企业和大型企业分化加剧,国内PMI的回升主要来源于大企业景气回升。
我们对市场相对乐观,尽管存在很多不确定性,但我们认为这些不利因素的预期已经较为充分的反映。实际上,我在投资方面更为注重自下而上,我认为从长线来看,优质的公司能穿越经济周期的波动,投资这类型的公司能获得长期回报。在现阶段,特别是市场比较悲观、股票估值处于历史底部的情况下,我不是特别注重宏观的东西,选股是我更为注重的。
您对今年未来一段时间宏观政策(尤其是货币政策)有何展望?如果市场仍看不到政策加大放松力度的信号,市场会否因此出现显著调整?
余广货币政策和财政政策出现明显调整的可能性较小。尽管再次降低存款准备金,但主要是为了对冲操作,而不是明确的宽松信号£观经济指标的整体下行,企业盈利状况也在恶化,宏观调控政策应趋向宽松。
您认为,目前最值得配置的1-2个板块是什么?理由是什么?
余广我们倾向于配置低估值、增长稳健品种。这些板块具有安全边际,可以说是“进可攻,退可守”。
以“金融创新”为主题的非银行金融股的行情目前是否已接近尾声?您目前对金融股的投资价值如何看待?交易所交易费用降低,券商创新大会召开在即。目前您对券商股的投资如何看待?
余广金融改革、金融创新并不是提提口号、炒炒概念,这是实质性的制度改革和制度建设,是会实实在在的去做的,这些将对我们的证券行业的长远发展是很大的利好。所以我们对券商股的投资应该是基于其长远的基本面变化。我认为目前的金融股包括券商股具有投资价值,是值得看好的。
随着医改的深入推进,在目前市场偏好周期股的情况下,您对医药板块怎么看?其中,哪几个细分子行业已具有投资价值?
余广医改是一项较为错综复杂的工程,其进程不是短时间内可以完成的。医改涉及到各方的利益,在此过程中,医药企业的经营包括其商业模式、盈利等等会受到程度不等的影响,因此整体来看,投资医药板块需要谨慎对待,具体到个别公司来进行分析。一些具有核心竞争力、能在改革过程中发展壮大的公司是值得投资的。
根据银河证券基金研究中心的数据显示,截至5月4日,基金经理余广管理的景顺长城核心竞争力基金今年以来净值涨幅为22.75%,是标准股票型基金中净值涨幅最高的基金;景顺长城能源基建基金今年以来的业绩在同类排名第3,过去两年业绩排名第4。