主持人日前各大基金公司分别公布了12年的第一季度的报告，这是市场的一大看点，很多的媒体和分析机构纷纷在抢夺新闻热点，抢先做了报道，有的甚至是在只公布了一部分的报告的时候，就开始讨论仓位的变化。这样做当然也有弊端，因为实在样本不全面的情况下所得出的数据往往也不够准确。现在季报公布完毕了，我们感觉有必要对于各项数据进行深入全面的分析，现在就静下心来对一季报做解读。
阎红主任对5、6月份给出一个组合有一个变化，也是根据目前的宏观经济形势，包括一季度整个数据的一些变化做了一个组合的变化，我们先把变化给大家简单的介绍一下。
一共是三大组合，一个是主动型，另外有稳健型，还有保守型。咱们先来看一下主动型的。主动均衡型，兴全趋势投资30%，博时平衡30%，债券是20%，货币是20%。对于主动均衡型先给我们做一个介绍。
阎红主动均衡型是最积极的组合，为什么叫它主动均衡型呢？是因为从更长的阶段，比如说年初的时候，从年度策略大的角度看，我们认为市场是一个震荡的市场，我们就采取一个主动均衡的策略，根据市场的情况，把握均衡的基本点，根据市场情况主动去调整。在目前的情况看，包括一季报对二季度的看法来看，包括结合长城证券对A股市场的判断来看，我们对市场还是有一些担心，有一些不确定因素。关于基金的观点，后面我们会具体谈，综合来看，我们对市场有一些不确定的因素。
表现在对于欧债的演变，对于宏观经济政策的不会有太大的、太明确的放松预期；还有南海这边的争议等等这些不确定因素在近期对市场还是有不确定的影响，那么我们在近期就主要是把权益类的资产再降低一个比重，比如说在主动均衡型组合里边我们降低了10%，过去我们兴全趋势投资和博时平衡配置都占了35%，现在各减掉5%，整个权益类基金下调了10%，增加到货币基金。
主持人那稳健均衡型呢？
阎红稳健均衡型也似乎一样的，我们把两个权益类的资金比重各减了5%，直接增加到货币基金上面去了，对不起，这是在债券型基金里增加了。
主持人另外保守收益型呢？
阎红之前还配了一个10%的偏债型基金，现在偏债型基金减掉一个，就剩下10%，也是直接增加到货币型基金中去，增加了一个货币型基金，这样的话各20%，实际上货币型基金整体占到了40%，之前是30%。
主持人新加入的这家为什么会选它呢？
阎红南方基金是老实家的基金，它的固定收益率产品不管是债券型基金还是货币基金，都是做得非常不错的，所以我们选了它。
主持人无论是什么样类型的投资组合都是要偏保守一些的。
阎红我们的组合会更灵活地去调整它，我们站在这个时点看到一些不确定因素的话，我们降低了组合，如果这些不确定因素消除，我们会再调整，调回来组合。