编者按：在蓝筹行情演绎的同时，名为"蓝筹"的基金，却明显掉队蓝筹行情，业绩严重分化；"中小盘"基金的配置多半并未选择中小盘股；也有"主题"基金有名无实，利用模糊定义施展"障眼法"。究竟是什么原因让这些基金有着异常表现呢？本版对三类基金的名不副实进行彻底剖析。或许，某些基金成功打了"擦边球"，没有违反基金契约的规定，但长此以往，基金丢掉的不仅仅是业绩，还有投资者的信任。我们希望本期专题，能给基金投资人提个醒，找到真正想买的基金。
蓝筹基金"不蓝筹" 银河精选逆市跌3.74%存蹊跷
专家称，有的基金通过中小盘等其他个股争取超额收益，但若操作不当，反而会拖累整个基金的表现
中小盘基金"追大盘"广发小盘重仓大盘股博业绩
专家分析称，2011年以来中小盘股明显走弱，迫于排名压力，不少以"中小盘"命名的基金只能选择风格漂移
截至5月18日，今年以来上证指数上涨6.6%，中小板指数上涨6.51%，创业板指数下跌1.94%.而全部偏股基金业绩排名中，不乏一些以"中小盘"命名的基金遥遥领先。中欧中小盘、申万菱信量化小盘和广发小盘成长今年以来回报率分别为13.65%、13.32%和10.15%。远远高出中小盘指数。
好买基金研究中心认为，顾名思义，"中小盘"基金应投资于中小盘股票为主。但事实上，通过考察目前市场上"中小盘"基金的重仓股和行业配置发现多半"中小盘"基金并未有明显的投资中小盘股票的倾向。
北京某券商基金研究员在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，自2011年以来中小盘股明显走弱，迫于排名压力，不少以"中小盘"命名的基金只能选择风格漂移。投资者选择基金最重要的不是看名称，而要追踪其投资能力和投资策略。
广发小盘
投资大盘股博业绩
业内人士对记者坦言，以"中小盘"命名的基金中，广发小盘是配置大盘股倾向最明显的基金。
财汇资讯显示，2010年该基金重仓持有的15只个股中11只属于中证100指数（该指数往往被认为是大盘股的代表）。相反，属于中证500指数（该指数往往被认为是小盘股的代表）的股票个股则为零。当年，中证100指数下跌19.28%，而中证500指数涨幅为10.07%。广发小盘当年的回报率为4.03%，排名同类基金中游水平。
2011年，广发小盘全部重仓的18只个股中属于中证100指数的个股仍保持在11只，属于中证500指数的个股也有一只。2011年中证100指数下跌22.88%，而中证500指数下跌33.83%。广发小盘当年的回报率为-27.52%，依然排名同类基金中游水平。
截至2012年一季度末，广发小盘前十大重仓股中，属于中证100的个股数量仍有6只。而小盘股则再一次降至零。今年以来，大盘股跑赢小盘股表现也让该基金收益颇丰，业绩一直维持在前1/10。
对此好买基金研究中心认为，5年来，广发小盘基金表现出明显的随大市涨跌性。在市场大幅上涨的2006年和2007年，广发小盘的业绩表现突出，而在08年的熊市和10年以来的下跌中，业绩排名位于同类基金中的后列。另一可能原因是基金经理的高仓位策略和价值投资的投资理念，该基金在07年的牛市和08年的熊市中的大部分时间保持了80%以上的高仓位。基金经理陈仕德偏好左侧交易，偏好价值投资，广发小盘基金换手率也一向较低。
某券商分析人士表示，广发小盘最初也是投资中小盘个股，但是在2007年规模一下扩至近200亿元。此后，该只基金的投资方向也发生改变。
光大保德信中小盘
苦守中小盘业绩垫底
不同于广发小盘，作为09年12月成立的中欧中小盘自成立之日起持仓变化一直较大。数据显示，2010年即该基金成立的第一年，其全部重仓的27只个股中涉及中证100指数个股仅有7只。到了2011年，该基金的风格明显偏向大盘股，全部持仓的29只个股，所属中证100指数的个股数量增至12只。截至2012年一季度末，该基金前十大重仓股中属于大盘股的个股数量首次超过半数，达到了7只。该基金前十大中中小板和创业板个股已降至为零。该基金掌舵人王海在2011年年报中承认该基金因配置的中小盘股票在去年跌幅相对较大，为投资者带来了一定损失。这可能直接导致该基金减持中小盘个股。
《证券日报》基金周刊记者发现，从去年下半年起，截至一季度末，该基金"前十大"中悉数剔除了中小板的荣盛发展、金螳螂、恰恰食品以及宁波银行。而王海本人在2012年基金一季报中继续阐述，中小盘基金在投资过程中，集中减持了估值水平偏高的品种，同时重点增持了地产股。
配置逐渐偏向大盘股的中欧中小盘业绩也是迅速窜升。2010年至2011年间，该基金回报率分别为6.62%和-27.95%，均未进入偏股基金前1/3。而在今年一季度，该基金一举挤进偏股基金前十的行列。
苦守中小盘的光大保德信中小盘基金，短期业绩受损。截至2012年一季度，该基金仍然重仓了7只中小创业板个股。该基金今年以来回报率为-3.35%，排名同类基金垫底。
该基金基金经理李阳在其基金一季报中也承认中小盘基金投资方向主要对信息服务、生物医药、现代农业等板块进行了重点布局。而事实上，偏大盘、周期类行业股票表现相对较好，而信息服务、生物医药等非周期行业相对落后，这也是光大中小盘基金组合表现落后的重要原因。
北京某券商基金研究员告诉记者，自2011年以来中小盘股明显走弱，若仍坚守，大面积亏损不可避免。迫于排名压力，不少基金只能选择风格漂移。投资者选择基金最重要的不是看名称，而因追踪其长期投资能力和投资策略。我国对基金的名称没有明确的法律规定。只要符合契约，以"中小盘"命名的基金可以投资大盘股。□ .赵.学.毅. .马.薪.婷. .陈.霖 .证.券.日.报