昨日沪深两市摸高后，连续几波下跌，沪市不但跌穿10日均线，连5日均线也未能守住。目前外部因素不可控制，近期包括韩国、印度、巴西、俄罗斯等新兴市场货币承压，这很可能会牵累到我们的资本市场。但A股市场现在只是缺少一根上穿10日均线的饱满阳线，因为就本周走势看，股指还没有完全恶化的趋势。市场还维持一定的活跃度，虽然没有前期那么强，但人气未散，短期调整仍在可控范围。
数据不佳，市场预判利好
不可否认，目前基本面确实存在一定麻烦。汇丰银行昨日公布的数据显示，受出口形势恶化拖累，中国5月汇丰制造业采购经理人指数（PMI）预览值大幅回落至48.7，为连续第七个月处在荣枯分水岭下方。上月汇丰制造业PMI终值为49.3，前次低点为去年11月的47.7。从分项数据来看，新出口订单指数由上月的50.2降至47.8，新订单和就业等数据也出现萎缩，投入价格指数和产出价格指数均有所下降，不过，4月产出指数则回升。制造业活动在5月再次放缓，反映了出口订单疲软。随着通胀继续回落，这会促使政策面出台更为积极的宽松政策。其中包括提振流动性，加快保障房和基建投资，促进消费等一系列政策组合拳。这些对市场反而会产生刺激作用。有专业人士指出，目前债券市场中已隐含着两次降息预期，可能的降息时点应该是在通货膨胀率降低到3%以下后，预计6月份通胀率或降至3%以下，7月份以后有启动降息的可能。
社保基金开始拨付资金
有消息称，社保基金近日开始拨付资金进入新设立的投资组合，准备随时启动投资。这笔资金来源应是3月广东省委托社保基金投资运营的千亿元养老金。
此前有媒体报道称，社保基金多家管理人接受新一轮资金委托，拟在A股市场建立新的投资组合。这些管理人正组织人手，建立重点股票池，希望能为新组合提供优秀的投资标的。社保基金理事会理事长戴相龙在2012年博鳌亚洲论坛上曾经表示，会把养老金主要配置在固定收益产品上，可能会拿一部分资金投资股票，投资股票最高比例为40%。如果投资股票的资金真能达到40%，应该说是一个不低的比例。换句话说，在目前市场尚面临经济下行压力的情况下，养老金选择入市，说明估值底已现，从长远和稳健角度看，取得长期而稳定回报应该是大概率事件。
经济稳增长，A股也能稳增长
政策面上，目前高层已经提出"要根据形势变化加大预调微调力度，提高政策的针对性、灵活性和前瞻性，积极采取扩大需求的政策措施，为保持经济平稳较快发展创造良好政策环境。会议要求，要继续落实好结构性减税政策，减轻企业税负"。既然高层反复强调要"稳增长"，那么从政策上必然会出台一系列稳增长的措施。今年以来，欧美经济无论是实体经济还是资本市场都动荡不安，反倒是中国经济总体上还是可控可保的，那么作为经济晴雨表的A股又有什么理由不"稳增长"呢？□ .刘.奇.涛. .韩.益.忠 .新.闻.晨.报.刊