今年A股市场"震荡"的味道特别浓厚，截至5月21日，上证综指累计涨幅仅有6.77%，但震幅已经高达16.21%，在这种市场情况下，基金大类资产配置和精选个股的能力受到了考验。相比于股票型基金的"主推进攻"和债券型基金的"擅长防守"而言，混合型基金"可攻可守"的特点在这样的市场情况下得到了发挥的良机。
来自上海证券《2012年1季度上证基金评级分析》的资料显示，在反复震荡的市场中，混合型基金、股票型基金和债券型基金三个主要的基金品种中，混合型基金的优势更为明显。实际上，历史情况已经多次证明了这一点。Wind资讯数据显示，2004年、2008年、2011年市场表现为单边下跌，此时股票型基金与混合型基金算术平均回报率对比为-0.52%和0.63%、-53.05%和-45.30%、-24.39%和-21.19%，混合型基金明显占优。2003年、2005年和2010年市场表现为震荡格局，与今年市场整体表现较为相似，而这三年股票型基金与混合基金平均回报率对比为16.18%和18.51%、1.37%和3.69%、0.27%和4.77%，混合型基金同样成为了赢家。
山西证券指出，混合型基金的一大优点就是进可攻、退可守，基金规模普遍偏小，操作比较灵活，适合于震荡市，建议投资者近期可重点关注混合型基金，择机吸纳这一目前最具投资价值的基金品种。国金证券也表示，建议投资者在开放式基金组合上应该采取稳中求进的策略，从风险的角度重点关注善于把握震荡市场环境中结构行情的基金，适当搭配灵活型且具备弹性品种的产品。目前，市场上正在发行的混合型基金并不多见，其中，安信策略精选灵活配置是一只值得关注的产品。该基金债券的投资比例为20%-70%，股票投资比例则在30%-80%，有足够的空间灵活把握震荡市场中的轮动机会，在综合研判了宏观背景后可及时调整债券投资比例进行规避风险，而在政策放宽、市场表现回暖时又能加大股票投资比例以分享上涨回报。"灵活"特征有望在该产品上得到充分的诠释。 □ .许.超.声 .新.民.晚.报