上一周股市处于下跌状态，各类型基金的表现也颇为一般。上周股票指数型基金和主动股票型开放式基金均有较大幅度的下跌，即便是保本型基金和债券型基金也处在下跌状态。只有货币型基金和QDII基金取得了正收益。面临这样的格局，分析师们认为，市场缺乏趋势性机会，投资基金更适合关注绝对收益品种。
/上周指基跌幅最大/
上周所有股票指数型基金的净值简单平均下跌了1.71%，除了建仓未完成的较新基金，其他个基均下跌。上周创业板块跌幅相对较浅，因此表现相对较好的均是中创系列指数基金，如易方达创业板ETF及其联接基金、融通创业板、嘉实中创400ETF及其联接基金、深证TMT50等。从风格行业看，偏周期的资源、商品类指数基金和整体业绩落后，如国投中证资源、银华中证资源、博时自然资源ETF等跌幅均超过2%。
与之相应的，所有主动股票型开放式基金的净值简单平均下跌了1.47%，其中非周期行业配比较重且风格偏中小盘的个基表现相对较好，而重配资源和风格偏大盘的个基则跌幅较深。另外，上周所有混合型开放式基金的净值简单平均下跌1.34%。其中偏股混合型基金净值简单平均下跌1.51%，平衡混合型基金净值简单平均下跌1.26%，偏债配置混合型基金净值平均下跌0.51%，生命周期混合型基金净值平均下跌1.23%。由于上周股票下跌但债市平稳，因此偏债混合型基金表现较好，同时混合型基金中股票仓位较低的基金跌幅较浅。排名靠前的有重配电子信息且偏中小盘风格的华商动态阿尔法、同时重配医药和信息技术的泰信优势增长等。
保本基金方面，上周虽然降息有利于资金面宽松，但季末因素使得实际资金面趋紧，加之股票市场下挫，上周所有保本型开放式基金的简单平均净值下跌0.22%。同样的原因，上周所有开放式债券型基金净值简单平均下跌0.32%，其中开放式偏债债券型基金的净值简单平均下跌0.45%，开放式纯债债券型开放式基金的简单平均净值下跌0.2%。上周表现较好多为纯债型开放式基金，如广发聚财信用、银稳健增利、信达稳定价值等。
货币型基金获得了不错的收益。上周所有货币型基金的平均收益率为0.04%，平均近7日年化收益达到3.64%，高于一年定存利率。QDII基金截至6月20日一周净值平均上涨了0.76%。本期排名靠前的QDII基金主要有富国全球消费品、建信新兴市场、华泰亚洲领导、广发全球农业、招商全球资源等。
/提高债基配置比例/
展望后市，分析师们的观点更加谨慎。
海通证券分析师单开佳认为，受流动性趋紧制约，本周市场可能依然没有趋势性机会。
"季末临近，近期回购利率大幅提升，反映出银行间流动性趋紧，可能会使市场上涨形成制约。本周公开市场共有720亿元资金到期，到期资金量较之上周减少90亿元，预计央行仍将保持净投放操作。由于临近银行半年报表考核时点，同时中信重工上市，资金市场已开始收紧，6月21日银行间7天质押式回购利率已经达到4.34%，较1周前增加161bps，本周资金利率维持在高位的可能性较高。6月汇丰PMI初值再创7个月新低，短期来看对债市基本面利多，同时联储未推QE3，降低了市场对于大宗商品价格反弹的担忧。综合来看，建议适当提高高等级债券的配置比例，同时拉长组合久期，规避短期利率上行的风险。基于上述预期，本周市场可能依然没有趋势性机会，对于不希望承担过大波动的投资者而言可以等待右侧机会确定后再进入，对于追求绝对收益的投资者而言可以持有一些到期收益较高的产品如泰达宏利聚利A。"她说。
。□ .陶.炜 .大.众.证.券.报