周四两市因隔夜美股反弹刺激，双双高开，早盘股指小幅震荡冲高后，因抛盘压制而逐步回落，并连续跳水，沪指最低时触及2205点低位。尽管其后受权重股护盘承接，股指快速回升，成功翻红，但由于杀跌较重而再次回落；午后股指在短暂的低位横盘后，一度微幅翻红，但由于之后遭遇空头疯狂杀跌而再次快速跳水，震荡中沪指刷新早间新低，创下2201点低位。截止下午15点收盘，沪指跌21点，报收2195点；深成指跌33点，报收9383点。成交量方面，两市成交量同比变化不大，全日两市成交1000多亿元。
短线来看，外围两大利空继续打击市场信心，第一是外媒周四公布的调查结果显示，多数分析师称，当前的经济窘境将迫使欧洲央行下周将利率从1.0%调降至0.75%，并将该水平至少维持至2014年，种种迹象表明，欧元区短期内可能依靠货币贬值来提振市场信心，这一举措将给以欧元作为外汇储备的国家带来实际性损失；第二是美国银行美林证券27日发布年中经济报告预计，美联储可能在今年9月推出第三轮量化宽松货币政策(QE3)，目的在于防止通货紧缩和刺激经济增长。一旦QE3推出，美元泛滥导致的资产实际价值缩水将促使大宗商品价格上涨，不但拖累外储贬值，而且将直接向全球输出通货膨胀。在这一局面下，欧元和美元都将沦为货币榨汁机，疯狂抢夺其他国家的资产。世界经济秩序和道德或者都已经沦丧，幸存的只有现实。而国内方面，关于扩容的消息不绝于耳，第一是一家新三板业务比较领先的券商场外市场部负责人兴奋地告诉记者，新三板扩容如箭在弦，多家券商厉兵秣马，可谓万事俱备、只欠东风。银河证券研究报告指出，目前我国场内市场交易股票数量约2400家，以年均300家IPO数量计算，三年后将达3300家。根据美国资本市场经验，场外市场交易股票数量约占总体40%。据此粗略估算，三年后场外交易的公司数量保守估计约在2200家左右，但考虑到政府当前对于支持中小企业融资渠道进一步拓展的政策意图，预计最终的场外公司数量三年后可能在2500家以上。第二是多只大盘股正计划IPO，包括拟募资99.7亿元的EMS中邮速递、拟"A+H"筹资40亿至60亿美元的人保集团、拟融资172亿元的陕煤股份等。中信重工此番发行上市或开启大盘股IPO大门，下半年资金或面临极大压力。另一个值得关注的是，数据显示，上周新增A股开户数为10.41万户，较前一周下滑2.37%。截至6月21日，持仓A股账户数为5667.39万户，较前一周减少5.92万户；A股账户的持仓比例降至34.16%，创下2008年以来的最低值。由于市场缺乏赚钱效应，参与A股交易的账户数较此前大幅缩水，沮丧的投资者正在跑步离场！整体来看，无论内外消息面都是充斥利空，这对短线市场形成压制。而技术上，今日大盘午后遭遇空头疯狂杀跌，有色金属、煤炭等权重全军覆没，这显示主力资金出现明显分歧，导致护盘缺乏连贯性，多头阵营已是四分五裂，后市大盘恐怕难有乐观表现。研判周五走势，老左认为：大盘维持震荡盘整，预测沪指活动空间为：2150——2250点。
破位缘于市场情绪恶化
申银万国证券研究所：周四股市缩量盘整后尾盘跳水，上证指数失守2200点。权重股拖累大盘，强势股有补跌风险，弱势尚难走出。
近期指数连续破位下行，我们认为主要原因是市场信心疲弱，情绪恶化。市场情绪趋向悲观的几个因素：1、汇丰PMI初值继续下行，显示实体经济需求依然非常疲弱，加重投资者对经济下滑的担忧，对周末即将公布的官方PMI预期下降，如同6月第一周意外降息后市场普遍担忧周末的经济数据，从而悲观情绪弥漫。2、对中报业绩的担忧。就已发布业绩预告的公司来看，仍不理想，非金融公司整体负增长趋势难改，业绩地雷的不确定性也使得即将进入中报公布期的市场风险偏好水平下降。3、短期资金面紧张对市场情绪产生负面影响。由于时点考核因素，年中和季末银行间资金面通常会非常紧张。加之5月份以来贷款开始放量，而前期市场利率水平较低，所以本次资金面的紧张状况相对凸显，也加重市场的风险情绪。
业绩和政策难形成合力
渤海证券研究所：业绩和政策两因素的交错博弈，依然是决定身处“业绩压制”和“政策支持”环境中的A股市场走势的核心。尤需注意的是，既然政策调控以保持经济稳定增长为目的，而非刺激其增速在短期内大幅回升，那么一旦经济增速企稳回升，政策刺激力度必然随之减弱，反之，刺激政策则必然持续加力。因此，业绩和政策对市场影响的合力，在下半年内尚难以延续同一方向持续加力，这就导致A 股市场将继续保持大箱体震荡的总体态势，该趋势改变的核心在于上市公司业绩的有效改善，而且是出自内生增长的可持续改善，并非借助外部政策刺激的短期改善。