【易天富核心提示】 6月以来市场大跌，昨日更是跌穿2200点至2195点，创下二季度新低。基金认为，市场元气短期难以恢复，政策与经济数据不明朗，对于7月行情的判断仍偏保守。不过也有基金认为目前市场有三点利好因素，三季度或迎来一定反弹。
6月创单月最大跌幅
距离6月结束只剩一个交易日。而经过连日的杀跌，指数不断破位下行，截止6月28日上证指数已创下今年以来最大单月跌幅，下跌176.39点至2195.84点，跌幅7.44%。
大成基金判断，由于此前数据表明宏观经济的下滑有可能超出预期，市场对此反应较为强烈。出于对上市公司中报业绩的担忧，若无新的刺激性政策推出，短期内市场元气难以恢复，可能步入震荡探底的过程当中。
博时基金认为，一轮轮的政策过后，并没有显著的证据表明全球经济已经找到了扎实的增长源泉和新的均衡模式，因此市场基于政策预期的行情不再继续。稍好一些的消息是，欧洲和英国央行仍有流动性注入计划，加之欧债问题暂时缓解，使得股票类风险资产向下空间相对有限，而避险型国债仍有下行空间。不少者依然将流动性作为决定市场方向的核心力量，仍然在博弈政策的超预期放松。但在管理层给出明确的信号之前，地方政府并不敢彰显偏激的政策意图。在房地产政策上，地方政府更会避免冲突，上海的限购收紧即是一例。而即使政策仍然是重要的力量，由于财政的力不能支，这一力量显然也没有想象的大。
政策与经济数据不明朗
上投摩根认为，本月底前除了持续的政策讨论外，投资人的重心也会转而关注下半年经济景气。以花旗景气指数观察，G20国家经济数据持续低于预期;同时，美国经济数据也出现分歧，虽然房市数据表现较好，其他数据普遍不如预期，各大研究机构也已下调美国今年的景气预估。不过，若经济数据持续恶化，料美联储仍会进一步进行宽松政策来为下半年经济提供下档支撑。因此，预计今年下半年在宽松政策、房市回稳及油价回落的支撑下，美国景气仍有望维持微温的增长。
综合判断，全球股市未来能否延续涨势或有赖于四方面，即政策预期得以实现、景气预期不再恶化、企业获利好预期、筹码面配合。政策与经济数据未明朗前，对股市未来走向判断仍偏保守。