玫瑰虽美，却周身带刺，稍不留神便会划伤热衷它的人。同样，基金转换看上去尽管为持有人提供了震荡市中辗转腾挪的空间，但若利用不当则会招致更大亏损。可是，在绝大多数者的思维意识中，“做基金转换可以获利”的观点早已根深蒂固，甚至偏激认为，只要所持基金净值表现不佳，便可通过转换来节省继续等待的时间成本，谋取利润。诚然，基金转换具备两大显著优点，即在一定程度上提高了投资效率；同时又降低了一定的投资成本。然而，无论是投资效率的提高还是投资成本的降低都是相对的，并非等同于绝对的高效率与零成本。
首先，从转换效率来看，目前业内开放式基金注册登记业务主要分为两类模式，即管理人自建TA模式和中国证券登记结算TA模式，在这两类模式下，由于其使用的系统、数据格式及资金划转流程等均自成体系，因此便使得投资者在购买不同TA模式的基金后，无法通过基金转换业务投资该公司旗下的另一类TA模式基金，而只能先赎回、再申购实现转换目的。在此情况下，投资者办理相关业务流程较为复杂且交易成本较高。尽管眼下建信基金率先推出了首家跨TA转换业务，将先前办理所需的3至7个工作日时间缩短至当天完成，但这一业务目前尚未在业内全面普及。
其次，从投资成本来看，相较于常规的认购、申购、赎回成本，基金转换在某些特定情况下可为投资者节省一定的投资成本。但不同基金公司却有着不同的转换成本，即“申购费补差”和“赎回费补差”，且在转换费率的规定上也有一些差别。倘若基金持有人转换过于频繁，这些看似不多的转换成本加总在一起也会吞噬掉大半盈利。举个例子，当投资者在“高风险高收益产品低风险低收益产品高风险高收益产品”间不断循环转换时，通常由高风险高收益产品转换为低风险低收益产品，可节省一些费用，但由低风险低收益产品向高风险高收益产品进行转换时，基金公司还是会收取0.8%至1.5%的“申购费补差”，这一点多数投资者并不非常清楚。
因而，对于投资者来说，如何恰当利用基金转换来规避市场风险需要做足以下两大“功课”第一，关注基金业绩排名，因为这既是最客观的选择方式，同时也最适合普通投资者。第二，以基金的综合业绩排名为依据，筛选出重点关注标的进行深入研究，如对公司投研团队、产品净值的持续表现、市场接下来的大致方向等逐一分析。总之，只有正确使用基金转换功能，才不至被那美丽外衣下的“刺”划伤。