在6月下旬连续下跌之后，目前A股市场仍处在反复震荡过程中，对此局面，申万菱信基金表示，短期震荡或将延续，但中长期可以乐观，原因在于下半年政策面将逐渐确定，同时预计政策力度将逐步加大。
具体到行业配置上，申万菱信基金认为，在基本面、资金面没有明显回暖迹象时，早周期行业和防御型行业将是配置重点，比如保险、地产等早周期行业，以及食品饮料、商贸等防御型行业。
谈到目前倍受关注的医药行业，申万菱信基金认为，由于医药企业连续的业绩下滑，使其面临困境，短期内不会加大对医药行业的配置比例，此外一些指标还需从中报披露后的业绩情况中观察。此外，预计下半年地产股相对收益不如上半年，但由于其基本面较好，所以绝对收益仍然存在，同时与地产相关的上下游产业，如家纺、家电等，机会也将更加明确。