海通证券股份有限公司 王广国
A股止跌,成长风格凸显。上周A股在降息的刺激下止跌,多数个股录得上涨。截至2012年7月6日,上证综指报收2223.58点,全周微跌0.08%;深成指报收于9690.16点,全周上涨了2.00%。市场结构分化持续,深市表现强于沪市,中小盘股表现好于大盘股。成长性良好的深100指数(1.69%)以及积极成长风格的创业板综指(1.61%)、中小板综指(1.56%)均有较突出表现。周四晚间央行公布二次降息,并扩大贷款利率浮动下限,时点上早于市场预期,反映出管理层“稳增长”的决心,对周五的股市起到较大提振作用。
食品、地产行业领涨。上周行业分化明显,证监会行业分类中所有一级行业和制造业下属二级行业中上涨行业略多于下跌行业。刚刚印发的《国务院关于加强食品安全工作的决定》提出了我国食品安全的阶段性目标,致使食品饮料行业一周大涨6.32个百分点。另外受益于降息的房地产(4.58%)板块也表现突出。另外,农林牧渔(3.72%)、受益于旅游政策的社会服务(3.41%)以及医药行业(2.32%)也涨幅较大。传统蓝筹行业表现落后,机械设备(-1.41%)、造纸(-1.25%)、金融服务(-0.90%)、交通运输(-0.64%)行业领跌。
重配食品、地产行业基金领涨。上周股票混合型基金整体上涨。其中指数型基金平均上涨0.70%,主动股票型基金平均上涨1.73%,混合型基金平均上涨1.44%,大幅战胜指数型基金。上周行业分化较明显,食品饮料行业与房地产行业较大幅度领涨,个股及行业配置对基金业绩的影响大于仓位,排名靠前的股混基金主要受益于对这两个行业的重点配置。由于中小板以及创业板整体涨幅较大,部分股基也受益于所持有的中小板个股而表现突出。总体而言,成长风格基金表现好于价值风格基金。
降息助推债基获得正收益。上周央行的逆回购操作使得资金面紧张程度有所缓解,银行间7日质押式回购利率重回4%以下。二次降息给企业债带来利好。截至7月6日,上证国债指数报收于133.78,全周上涨了0.05%。上证企债指数报收于155.79,全周上涨了0.19%。中信标普转债指数全周下跌了0.13%。股票市场的结构性行情对偏债型基金的业绩贡献大于纯债型基金。上周所有开放式债券型基金净值简单平均上涨0.42%,其中开放式偏债债券型基金的净值简单平均上涨0.52%,开放式纯债债券型开放式基金的简单平均净值上涨0.33%。持仓结构的不同使得债基业绩表现出现一定的分化,持有企业债以及股票比例较高的基金业绩排名靠前。
原油价格上行,QDII普涨。上周美元指数走高,从大类资产上看,石油、黄金贵金属和有色金属均出现下跌。发达经济体复苏势头趋缓,美国非农就业报告不及预期、德国制造业指数创三年新低,美国股市整体下跌。截至7月6日道琼斯指数收报12772.47,全周下跌了0.84%。港股延续上行势头,截至7月6日,恒生指数收报19800.64,全周上涨了1.85%,恒生中国企业指数上涨了1.09%。由于6月29日黄金、美股、原油等资产全部大幅上涨,整体来看6月29日以来资产价格仍然表现为上涨。QDII基金截至7月6日一周净值平均上涨了1.36%,投资于资源品的基金涨幅居前。