海通证券股份有限公司 王广国
股票市场方面,市场总是遵循着美好的预期,然后观察现实和预期是否符合或超预期的逻辑演绎,利好因素符合预期或者超预期市场将选择继续向上,低于预期市场选择回归。利空因素反之。2012年上半年不幸选择了后者,经济下行超出预期,政策上行低于预期。A股市先扬后抑,呈现宽幅震荡,除1月份外呈现大盘价值风格外,其余月份呈现明显的成长风格行情,个股呈现结构化特征。行业演绎基本上由政策导向,稳增长政策导向预期的强周期和早周期行业和调结构政策导向的大消费、新兴产业成为结构化行情的引擎。整体而言,上半年上证指数上涨1.18%,沪深300上涨4.94%,深证成指上涨6.52%。中证100指数上涨5.58%,中证500指数上涨6.25%,创业板指数下跌0.39%,中小板指数上涨4.23%。