报告期内基金策略和运作分析
国内经济在去产能、去杠杆的背景下仍处于疲弱状态，前期的政策宽松，包括降准、降息以及发改委项目审批尚未对需求产生大幅度的拉动。随着通胀压力明显减弱，下半年货币政策将继续维持相对宽松，同时政府会根据经济形势对稳增长政策具体措施做出最新部署和实施。预计政策累计效用会逐步体现，三季度后半段会看到经济基本面的企稳。
展望第三季度股票市场，中报期间，重点关注企业盈利，挖掘盈利超预期带来的超额收益和规避低于预期个股风险。三季度中后期，随着整体股票市场的调整，较充分隐含了经济增长放缓预期，估值也处于历史上较低的水平。我们将继续重点配置需求端有望先触底回升的早周期行业以及受制造成本和融资成本下降敏感的部分制造业，精选股价回调后估值有优势的消费优质成长股，关注中长期制度改革方向给股票市场结构性投资机会带来的影响。秉持价值投资理念，力争给投资者取得较好回报。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年6月30日，本基金份额净值为1.1938元，本报告期份额净值增长率为1.45%，同期比较基准的增长率为0.47%。