长城证券有限责任公司 阎红
核心:
总体来看基金认为2012年3季度A股市场难有趋势性行情。如果经济增速下滑见底或趋缓,伴随着稳增长政策的释放,A股市场或有结构性或阶段性反弹行情。基金在资产配置选择上,多数看好经济结构转型受益的成长股,部分关注低估值蓝筹在市场反弹中的阶段性机会。
要点:
国际方面,基金普遍认为:国际市场的复苏之路仍不是一帆风顺的。对中国的出口构成较大压力。从全球流动性看,主要经济体可能仍将维持货币宽松。
国内方面,基金对于3季度经济增长与货币政策的看法,有共识,有分歧。主要的共识在于:通胀回落为货币政策打开空间,流动性将比2季度有所改善;对于经济增长普遍预期较低;蓝筹估值吸引力更为凸显。主要的分歧在于:宏观经济短期内是否会在3季度见到底部;稳增长和调结构的政策是否超预期;房地产市场回暖是否能带动经济上行。
基金在资产配置选择上,多数看好经济结构转型受益的成长股,部分关注低估值蓝筹在市场反弹中的阶段性机会。