张文玥欢迎收看《每日基金》。本期节目将来聊一聊发起式基金的话题，发起式基金到底跟传统基金有什么不同，目前在国内的进展情况又是如何。
发起式基金是指基金管理人及高管作为基金发起人认购基金一定数额方式发起式设立的基金，证监会6月20日发布新的《证券基金运作管理办法》，修改了基金募集的相关规定，基金公司在募集资金时，使用公司股东资金等资金自购的基金金额不少于1000万元，持有期限不少于3年，募集金额不低于5000万元，基金份额持有人不少于200人，符合以上条件就可以成立发起式基金，6月下旬，证监会向各基金公司下发通知，将增设发起式基金审核通道，简化审核程序，并优先审核，意味着发起式基金正式开闸，6月25日，首只发起式基金天虹债券型发起式基金递交募集申请，该基金申请材料6月26日获得受理，并在此后8个工作日内完成第一次意见反馈及第一次反馈意见回复，7月24日，天虹债券型发起式基金正式获批，最新消息，，天虹债券发起式基金将在7月30日开始发行，发行期定为短短的7个工作日。
聚焦发起式基金创新
张文玥"更通俗的发起式概念是不是可以理解为比如说，像基金的管理人，包括高管，在基金发起的时候是先自购了一部分，自购一部分还不能马上卖出，还有一个锁定期，跟投资人的利益有绑定，我们可能理解为跟投资人的关系就会更紧密，就不至于不负责任的运作，是不是这样呢？
朴军可以这么理解，从目前规定来看，发起式基金有这么一个要求，要求公司要么是基金公司，要么是基金公司的股东，要么就是基金公司的基金经理，包括基金公司的高管，还有他的投研人员，他们自购下限是1000万，人数上要求200万，原来要求达到2亿，现在门槛低了很多，相当于原来的1/4，有这么几个好处，目前市场行情下发基金的话比较困难，把门槛大幅降低到5000万，对于很多新成立的基金公司来所，他们还没有建立起自己的市场声誉，对他们发基金是有帮助的，另外目前投资者对于基金公司还有基金的经理，对他们的投资管理有一些不够信任，觉得他们的投资是旱涝保收的，他们担心管理基金是不是不够上心，通过这种方式，可以起到把投资者的利益和管理人的绑在一起，利益比较一致，这样就比较容易获得投资者信任，在目前的情况下，对于发行也是较大的帮助。
张文玥如果他发起发起式基金的话，对基金公司来说有什么挑战吗？
朴军这个制度对基金公司来讲，使他们的竞争会变得越来越剧烈，原来有门槛的话，要求2亿，现在大幅降低门槛，变成了5000万，我们的制度里也有一条，证监会新设立了一个通道，在审核方面比较快的，也是比较容易的，很快就可以让你发行基金，目前的市场情况下，会有很多的公司会发很多基金，在这种情况下，因为发起式基金有这么一个要求，容易得到投资者认可，这样大家放心很多，既然有了制度，可能投资者会对其他基金公司也会有要求，要是你新发的基金的话，除了极个别的声誉特别好的基金公司，一般的话他也会要求你做发起式基金，大家如果都这么做的话，对基金公司来讲，他的负担就变得比较重，另外，肯做发起式基金的要把自己的钱投资，一投资要锁定三年的话，应该说基金公司他的专业能力方面要求也是比较高的，如果我没有把握说3年内不亏钱，一般他是不敢发发起式基金的，新进来的基金一方面数量会很多，另一方面，他的质量也会比原来要好很多，竞争的人越来越多，新进来的竞争对手越来越强，当然基金公司的压力会越来越大。
张文玥这是不是在某种程度上引入了一种淘汰的机制？
朴军制度里还有一条，强化了淘汰机制，和原来相比，一般的基金是要资产的规模不要低于5000万，而且是连续60天，或者连续60天人数达不到100人，这样的情况下，基金才会清盘，对于发起式基金来说，他不是这样，他要求到了3年以后，如果基金的规模达不到2亿，那就立即清盘，不经过大会等手续，对发起式基金来讲，和原来的基金相比他的压力就更大，给了你三年的成长的时间，基本上目前的市场的情况来讲，基金不是很好发的，如果基金的规模刚开始发的时候可能是5000多万，如果在3年内，得不到市场的认可，那就失去公募机会了，对基金公司来说是非常大的打击。到目前为止淘汰的门槛比较低的，所以一直没有淘汰，如果按照这个规则来的话，就会出现比较多的淘汰的例子。
张文玥这个跟美国的种子基金是不是有点像?
朴军和美国的种子基金理念上是一致的，种子基金在美国的情况一般是用在对冲基金，对冲基金创新的程度是比较高的，这种产品因为比较复杂，很难让公众立刻接受他，有一些人可能还是能够理解这个产品，这些人就会出钱，设立种子基金，把钱投到这里，经过一段时间的运作，把业绩做出来，逐渐让社会得到认可，再公募，这个我们新的发起式基金的制度跟他理念是比较一致的。
张文玥；还有没有其他的呢？
朴军还有通道方面，原则上每个基金公司是可以有申请意志发起式基金，但是如果申请的是行业ETF基金的话，就没有限制，另外从审批的程序上，是优先审核，降低了审批的复杂度，没有产品审议会议这么一个环节，这样从实质性的判断转到了规范性的审核这么一个过程。
张文玥他只要是符合这个标准基本上他都会给你放行。
朴军我们看到第一支天虹债券型发起式基金从申报到正式批准不到一个月时间。
张文玥其实这次获批的不光是天虹，还有一家国金通用公司的混合型基金，这次获批发起式基金一共是2只，还有些其他正在申报的。也不少，像鹏华中小企业纯债债券型基金，易方达中债新综合债券指数，中银理财60天的债券基金，包括华安的分层指数基金，还有华夏的几只，上证的，消费指数基金，还有能源方面医药卫生指数基金，接下来还有富国的，这里面好像比较多的是债券跟指数型基金，有几只是混合型的。
朴军混合型的只有一只。
确认提交