据报道，在已公布中报的上市公司中，频频出现同一家公司旗下公募基金和社保组合联手进驻某只股票的情况，显示出公募基金经理和社保投资经理对这些股票的一致看好。其中华夏、易方达和博时旗下基金和社保联袂最为积极。华夏基金管理的社保基金107组合和华夏旗下公募基金携手现身众业达、长荣股份和山大华特等多只个股前十大流通股东。
易方达旗下社保601组合和502组合双双在二季度末现身普邦园林前十大流通股东，同时现身的还有易方达旗下易方达策略成长二号、易方达科讯、易方达岁丰添利和易方达增强回报等四只公募基金。易方达管理的社保基金109组合与易方达中小盘、易方达积极成长和易方达科汇等三只偏股基金集体现身新疆众和前十大流通股东;全国社保109组合和社保601组合与易方达消费行业持续做多南京中商;社保109组合同易方达医疗保健行业基金一同坚守双鹭药业。
博时基金管理有社保102、103和108三个偏股组合，二季末社保102和108组合大举买入史丹利，博时精选则增持该股，三个组合集体现身史丹利前十大流通股东。社保103组合则和博时创业成长、博时主题两只偏股基金大幅买入或增持长荣股份。此外，截至二季末，社保103组合同博时主题行业已经连续多个季度携手坚守福耀玻璃。
嘉实旗下社保106组合和基金丰和在二季度一同进驻省广股份，分别持股173.82万股和497.69万股，鹏华基金管理的社保104组合和基金普丰则在二季度一同买入老板电器。#p#副标题#e# 众业达(002441)
公司是工业电气产品的专业分销商，为通过自有的销售网络分销签约供应商的工业电气元器件产品，以及进行系统集成产品和成套制造产品的生产和销售。
中信建投证券点评：众业达发布2012年中报，单季度来看，营业收入Q1同比增长8.9%，Q2同比增长8.1%;营业利润Q1同比增长13.5%，Q2同比增长13.6%;半年度扣除非经常性损益后净利润同比增长14.4%，考虑非经常性损益，净利润同比增长5.84%，主要是2011年同期公司确认了106万元的政府补助和收购上海泰高开关有限公司的成本小于其可辨认净资产公允价值而产生的收益687万元，而今年没有这两项。
总体来说，公司第二季度经营情况保持了平稳的增长，没有进一步增速回落的迹象。从经营活动现金流来看，公司已经连续三个季度为正。这主要是因为公司面对不确定的宏观环境，改变了经营策略，加强了信用额度与周转期管理，对合同客户重视到期款的管理，对长账龄客户明确责任人负责管理，加大了回款力度，控制经营风险。经营上的收缩也造成了公司业务规模增长的略微放缓。公司预计2012年前三季度净利润同比增长在0-15%之间，公司整体增速的下降与市场环境有关也与公司的经营策略有关。投资策略与评级公司主营电气产品分销，相对于供应商，公司有快速响应优势，能为客户提供优质服务;相对于竞争对手，公司有仓储、物流、网络、多品牌优势。分销行业正在提升集中度，公司将成为受益者。公司并购的北京迪安帝已经与7月初完成了工商变更，开始纳入合并报表，增厚业绩。预测众业达2012、2013年每股收益分别为0.95元和1.13元，维持"买入"评级，目标价18元。
长荣股份(300195)
7月28日，公司公布2012年半年度报告，上半年公司实现营业收入3.11亿元，同比增长了24.97%，实现利润总额1.16亿元，同比增长29.44%，实现归属于上市公司股东净利润9635.02万元，同比增长28.64%，实现基本每股收益0.69元。
方正证券：业绩保持较快增长，下半年出口业务值得期待。上半年公司营业收入和净利润分别同比增长24.97%与28.64%，公司业绩实现了较快增长，占据公司营业收入59%左右的模烫机业务依然稳健，实现收入1.84亿，同比增长28.11%;糊盒机与配件及维修业务分别爆发增长162.57%、122.70%，但这两项业务目前基数较小，合计收入占比约为12%左右;模切机虽然上半年销售收入同比小幅下降了1.88%，但今年公司在海外市场取得了很大突破，今年在出口方面的目标是保证翻一番，争取翻两番，预计下半年出口业务收入确认后，模切机全年收入增速将会有所回升。 ※上半年综合毛利率提升2.84个百分点，管理费用率同比增长52.5% 上半年公司各大主营产品毛利率均有所提升，综合毛利率较去年同期提升2.84个百分点至51.21%，一方面在于公司通过加强内部管理，优化生产流程降低了成本，另一方面在于高毛利率的出口业务有所增长。上半年公司出口业务同比增长21.62%，出口业务毛利率高达71.77%，高出国内23.22个百分点。上半年糊盒机毛利率为46.68%，较去年同期提升21.28个百分点，主要在于糊盒机产品结构有所变化，毛利率较高的检品机上半年销售额达1198万元(占糊盒机业务收入43.12%)。上半年公司管理费用同比增长52.50%，管理费用率较2011上半年提升1.92个百分点至10.66%，主要是研发试制费用计入研发费用所致;销售费用率和财务费用率分别小幅下降0.25与0.37个百分点至5.42%与-2.37%，期间费用率同比上升1.3个百分点至13.7%。
上调公司评级至"买入" 公司占据了烟草包装行业印后设备80%以上的市场份额，烟包行业印刷设备仍存在年均10%以上的增速，公司这部分业务将实现确定性的增长;受益于机器替代人和中高端精美包装市场快速增长，其他社会包装领域空间巨大，该领域的需求将成为公司主要增长点;此外，公司积极拓展海外市场，出口业务将成为公司近期最大增长亮点;未来数码打印机和纸电池业务提供了公司的长期增长动力。考虑到上半年出口业务开拓顺利，全年有望获取将近1.5亿出口订单，毛利水平进一步提升，调整公司2012-2014年EPS至1.49、1.86、2.27元，对应当前动态PE为17、14、12倍，上调公司评级至"买入"。#p#副标题#e# 山大华特(000915)
山大华特公布 2012 年半年报，今年1-6月份公司实现营业收入3.68亿元、比去年同期增长13.52%，归属于上市公司股东的净利润为5354万元、比去年同期增长17.12%，扣非后的归属于上市公司股东的净利润为5271万元、比去年同期增长52.08%，摊薄后每股收益0.3元。
东方证券：医药撑起主业成长。分子公司来看，其中达因药业实现收入2.46亿元、净利润9179万元;山大华特环保工程有限公司实现收入3007万元、净利润247万元;山大华特卧龙学校实现收入3809万元、净利润612万元。?规模效应推动医药业务利润实现高增长。我们推算上半年达因药业净利润增速在64%左右，在收入增速25%的前提下，利润高增长预计来自两方面的原因：一个是毛利率的提升，上半年毛利率提高了1.05个百分点，去年年初公司新厂区投产，年均折旧摊销增加较多，随着产量的持续提升，固定成本得到有效摊薄;另一个是费用率的下降，合并报表中销售费用率和管理费用率分别为23.70%和7.89%，分别下降3.88和0.57个百分点，过去两年公司持续加大费用投入力度开拓OTC市场，取得了较好的效果，今年费用投入的边际收益向上拐点明确。?二季度短暂受毒胶囊事件影响，下半年将完全恢复。上半年医药收入增速在24.6%，而一季度我们预计收入增速在30%左右，因此估算二季度收入增速有所下降，这主要受毒胶囊事件影响。据调研部分渠道经销商得知，公司主打品种伊可新是软胶囊剂型，部分药店往往错误的将其视同胶囊剂型处理，在终端消费需求未发生变化的情况下，二季度药店渠道铺货出现一定阻碍，目前这种问题已经得到解决，下半年有望恢复一季度的增长态势。
财务与估值：预计公司2012-2014 年每股收益分别为0.64、0.81、1.04元，给予2012年30倍市盈率，对应目标价19.50元，维持公司买入评级。
普邦园林(002663)
普邦园林公告2012年中期业绩，收入增长40%;归属净利润增长48.9%;摊薄后每股收益0.7元;公司拟以2012年6月30日公司总股本17468万股为基数，以资本公积金每10股转增股本6股，并按每10股派发现金红利0.5元(含税)，共分配现金股利873万元。公司预计2012年1-3季度归属于上市公司股东的净利润同比增长30%-60%。
海通证券：1.公司业绩增长超过市场预期，收现比略有下降。2012年2季度单季度收入同增70.22%，净利润同增91.9%，较1季度大幅改善。而回款略有放缓，上半年的收现比为64.63%，经营现金流为负的1.61亿，较去年同期大幅下降;应收账款为4.62亿，较年初增加了2.71亿。 2. 各项业务结构稳定，工程毛利率略微提升。公司收入依然以住宅园林为主，住宅园林业务毛利率为26.25%，同比降低了1.05个百分点;工程毛利率为23.2%，同比略微降低0.14个百分点。工程收入和保养收入都保持了较高的增长速度，设计增长速度相对较缓。 3、综合毛利率略有下降，费用率同比大幅降低，净利率略有提升，。上半年毛利率为26.35%，同比降低了0.84个百分点，管理费用率为5.96%，同比大幅降低2.25个百分点，费用率大幅降低主要是因为人员费用并没有与收入成比例增加，公司11年人员数量为1414人，12年上半年为1498人，上市后人员扩张不明显;净利率为14.11%，同比提升0.83个百分点。 4. 区域拓展彰显成效，贯彻优质大客户路线。公司华东地区收入同比增长109%，西南地区收入增长111%，主要原因在于公司募集资金到位，支持了公司募集资金所投向区域的产能扩张，加强了承接和实施订单的能力。同时，公司进一步推进大客户战略，实现的营业收入中，前五位客户占比达到47.17%，也有助于公司迅速的开拓外地市场。 5、盈利预测及估值。普邦园林是地产园林的老牌劲旅，专注于大地产优质客户路线，伴随地产行业集中度提升的过程中增强品牌实力和跨区业务能力。IPO后公司资金优势和规模效应逐步显现，预计将在业务模式、新区域市场和市政园林等领域都获得持续性的突破。预计2012-2013年的每股收益分别为1.49元和2.1元。给予公司2012年30倍的动态市盈率，合理价值区间为44.82元，给予 "买入"投资评级。#p#副标题#e# 新疆众和(600888)
华泰证券：业绩低于预期：2012年上半年公司实现营业收入10.16亿元，同比增长1.76%;实现归属于母公司所有者的净利润8432.25万元，同比下降45.62%;基本每股收益为0.16元，同比下降64.17%，业绩低于预期。 订单与毛利率下滑拖累公司业绩：自2011年四季度以来，受全球经济低迷影响，下游订单下降，导致公司产能利用率不足，单位成本上升，主要产品的毛利率普遍下滑。其中电子铝箔、电极箔、高纯铝的毛利率分别下滑3.86、6.33、7.72个百分点。 2012年主要产品产量预计低于预期：受国内外经济形势低迷的影响，订单下滑，产能利用率普遍不足。预计2012年公司电子铝箔的产量为2万吨左右，同比下滑10%;高纯铝的产量为3万吨，同比下滑14%。 新建项目产能逐步释放 ：公司年产2万吨高纯铝生产线的1万吨生产线已建成投产，年产1200 万平方米高压电极箔生产线中的年产400 万平方米化成箔生产线已建成，部分投入投产。配套电子新材料产业规划建设热电项目已于2012年一季度末投入运行。 盈利预测与评级：我们预计2012-2014年公司基本每股收益分别为0.30、0.49、0.64元，目前股价对应市盈率分别为29.35、18.08、13.71倍。鉴于公司新建产能的逐步释放以及公司显著的电力成本优势，维持"增持"评级。
南京中商(600280)
海通证券：公司2012年7月14日发布2012半年报。报告期内实现营业收入28.97亿元，同比下降3.72%;利润总额2590万元，同比下降3.09%;实现归属净利润843万元，同比下降5.45%，扣除非经常性损益的净利润1081万元，同比下降78.8%。2012年上半年每股收益0.059元，净资产收益率为1.29%，每股经营性现金流-0.083元。考虑扣非净利润对应的EPS为0.075元。
简评和投资建议:公司2012上半年收入同比下降3.72%至28.97亿元，主要是停止经营超市业务所致;扣除超市业务后，同比增长9.66%。综合毛利率仍维持在20%以上的较好水平，费用率有所提升，但销售和管理费用增速均在5%以下;除人工费用略增外，其他主要费用项均有所减少。由于2011年同期营业外支出高企，2012上半年非经常性损益增加抵消了以上主要经营指标的不利变动，最终公司上半年归属净利润同比下降5.45%至843万元，扣非后归属净利润同比下降78.8%。从各季度看，二季度3.48%的收入增速较一季度(-8.84%)有所好转，得益于2011年同期非经常性损益，二季度归属净利润同比增长27.86%;扣除非经营性损益后，二季度经营性利润总额同比下降60%，与一季度表现相当。从绝对额看，公司2012上半年非经常性损益已同比大幅减少，符合之前"百货业务已基本调整到位，非经常损益对业绩的影响也近尾声"的判断。由于公司2011年营业外支出的低基数主要体现在下半年，预计公司2012下半年的业绩弹性将较为明显。维持对公司基本面的判断。在大股东雨润集团的主导下，南京中商自08年以来对旗下百货和地产两大业务进行梳理优化，至目前百货业务已基本调整到位，非经常损益对业绩的影响也近尾声，公司业绩释放正由预期转化为现实，业绩弹性较大且持续性强。多个地产项目投建也体现了公司按照地产与百货协同发展的思路，以开发购物广场或城市综合体模式，为自身百货经营提供优质物业，并锁定经营成本，从长远看有战略意义。同时地产项目建成销售也将为公司贡献收益，但较大数量的地产项目投资也将给公司带来短期业绩的不确定性。
更新盈利预测:预计公司2012-2014年主业贡献的EPS分别为0.75元、1.59元和2.47元，分别同比增长103%、111%和53%，3年复合增速为88%。对应当前27.74元股价，PE分别为36.8倍、17.4倍和11.2倍。需要说明的是，我们的盈利预测中未包含地产业务，同时收入增长主要来源于现有门店，而未全面考虑在建项目完工提供的新增门店对收入和费用的影响。地产项目仍有望在2012-2013年贡献0.4元左右EPS。维持目标价30.15元(2012年0.75倍左右的PS，主要考虑到公司未来3年业绩的高增长，从而盈利能力恢复到3.5%-4%的合理水平)和"增持"评级。#p#副标题#e# 双鹭药业(002038)
华泰证券：扣非后净利润增速48%。公司公布2012年半年报，上半年公司实现收入4.01亿元，同比增长43.40%;实现归属于上市公司股东的净利润2.23亿元，同比下降36.20%，扣除非经常性损益后同比增长48.2%。上半年EPS为0.5857元。去年同期利润基数较高缘于转让普仁鸿医药取得1.93亿投资收益。 贝科能强劲增长。贡献收入近一半的主力产品贝科能2010年新进11省市医保，上半年继续保持强劲的增长势头，预计增速在50%左右。从分地区数据来看，华东地区放量明显，同比增长588%，未来随着各地医院渗透率的提高有望保持较高增速。 储备产品丰富，来那度胺具备重磅炸弹潜质。公司研发能力出色，储备品种中，替莫唑胺、扶济复凝胶剂有望下半年上市。近期公司成功挑战Celgene的来那度胺(2011年销售额32亿美元)专利，目前已获临床批件，预计2-3年后上市。从来那度胺疗效及市场表现来看，该产品有成为重磅炸弹的潜质。
费用控制良好，现金流稳健。上半年公司销售费用率为2.80%，较一季度下降1.01pp，管理费用率7.92%，较一季度下降1.82pp。公司无金融负债，资产负债率仅为3.36%，上半年实现每股经营性现金流0.49元，略低于EPS缘于预付账款较期初有所增加。 维持"增持"评级。公司在主打产品医保扩容的推动下有望保持高速增长，来那度胺等重磅储备品种增厚公司长期价值，预计2012-2014年EPS为1.31、1.73、2.24元，对应PE为24.49、18.55、14.33倍，当前估值有吸引力，维持"增持"评级。
史丹利(002588)
海通证券：史丹利1H2012净利增28.18%，销量增长、期间费用率下降是主因。史丹利1H2012实现营业收入27.18亿元，同比增长17.81%;实现归属于母公司所有者的净利润1.54亿元，同比增长28.18%;实现每股收益0.91元。公司2Q2012实现营业收入13.87亿元，同比增长4.26%;实现归属于母公司所有者的净利润1.00亿元，同比增长20.47%;实现每股收益0.59元;复合肥销量增长和期间费用率下降是公司业绩增长主因。?史丹利经销渠道遍布全国，地域扩张提速，未来几年成长明确。公司作为国内复合肥行业龙头，目前已建立起较为完整的经销渠道，采用"一县一户一品牌"销售战略，推行品牌专营，"史丹利"已成为国内最为知名的复合肥品牌之一，公司集中优势资源进行品牌推广，保障公司销售以较快速度增长;公司拥有位于山东、吉林、广西的四个生产基地，河南宁陵、遂平、湖北当阳等生产基地约240万产能将逐步投产，地域扩张将使公司市场占有率进一步提升;公司复合肥产能目前为220万吨/年，我们预计公司2013-2014年将拥有560万吨/年产能。?
史丹利凭借品牌渠道优势，以及IPO后的资金实力优势，地域扩张不断深化，农产品价格高企带动的复合肥需求增长以及复合肥行业集中度的不断提升，将使史丹利这样的龙头企业受益;通过河南宁陵、遂平、湖北当阳等基地的建设，公司地域布局进一步优化，预计公司2012-2014年每股收益分别为1.80元、2.41元、3.21元，净利润复合增长率为30%，2012-2014年动态市盈率分别为16倍、12倍、9倍，维持公司"买入"评级，6个月目标价36.00元，对应2012年20倍市盈率。#p#副标题#e# 福耀玻璃(600660)
中金公司：上半年业绩符合预期上半年公司实现营业收入48.74 亿元，同比增长4.7%;实现净利润7.38 亿元，同比下降7.7%，对应EPS 为0.37 元，基本符合预期。正面国内汽玻市场份额提升，欧洲市场增长较快。上半年，公司国内汽车玻璃收入同比增长8.18%至29.8 亿元，高于国内汽车产业 4.08%的产量增速，市场占有率持续提升。同时公司上半年在欧洲市场收入同比增长34.5%，份额也有所增加。毛利率同比提升1.1 个百分点。浮法自制率提升以及原材料成本下降使得上半年毛利率同比提升1.1 个百分点至38.2%。负面期间费用率同比增加1.7 个百分点至19.3%。其中管理费用率和财务费用率同比分别增加1.1 和0.6 个百分点。主要由于职工薪酬和研发支出的增加以及计提中票、短融利息所致。福耀通辽合计影响净利润近6000 万元。上半年，福耀通辽浮法价格下跌，影响净利润3942 万，公司对福耀通辽一线放水停产计提减值，影响2054 万。两者均为一次性损益。发展趋势浮法自制率提升及油改气项目完成有望推动全年利润率改善。公司重庆浮法二线已于4 月点火，浮法自制率进一步提升，同时油改气项目已经完成将降低公司浮法玻璃生产成本。此外，随着今年以来重油、纯碱成本回落，全年利润率有望持续改善。出口市场仍有潜力可挖。公司近年来先后取得了宝马、奔驰等高端市场配套业务，份额持续提升。未来随着规划中的俄罗斯大众项目投产，出口收入有望持续提升，弥补国内收入放缓的损失。
估值与建议:下调公司2012/13 年每股盈利分别为0.78 元和0.92 元。目前股价对应2012/13 年市盈率分别为10 倍和9 倍，估值处于行业中低端。考虑到公司利润率有提升空间，出口市场具备发展潜力，且拥有较高的分红收益率，维持对公司推荐的评级。
省广股份(002400)
东北证券：省广股份公布2012年半年度报告。2012年1-6月，公司实现营业收入19.54亿元，同比增长9.53%;实现归属于上市公司股东的净利润0.59亿元，同比增长39.38%;实现每股收益0.31元。 公司净利润增速超过收入增速的主要原因是毛利率比上年同期大幅增加。报告期内，公司主营业务综合毛利率为15.22%，较上年同期上升了5.15个百分点。主要原因：一是公司媒介代理业务集中采购模式的推行使主营业收入占比最大的媒介代理业务毛利率从上年同期的5.55%大幅提高至9.65%;二是对外投资项目提高了整体毛利率。 公司披露2012年1-9月净利润同比增长30%-40%。公司下半年业绩存在超预期可能：广告行业有望随宏观经济回暖;奥运会等重大赛事一般是较强催化剂 ;青岛先锋和上海窗之外将于第三季度并表。 预计公司2012年-2014年每股收益分别为0.73、0.91、1.05元，相对于当前股价市盈率分别为27、21、19倍，公司未来三年年复合增长率约在20%-30%，维持谨慎推荐评级。
老板电器(002508)
国都证券1、业绩表现显著好于行业整体水平。上半年老板电器共实现营业收入8.56亿元，同比增长20.63%，实现净利润1.06亿元，同比增长32.68%，每股收益0.42元。截至2012年6月底，公司主力产品吸油烟机零售量市场份额为12.4%，零售额市场份额为19.0%，均位居行业第一。而中怡康数据显示，上半年吸油烟机、燃气灶、消毒柜等主要厨卫电器产品，累计销售额、销售量均呈现不同程度的负增长。 2、受益寡头竞争格局，上市以来长期保持单季50%以上的高毛利率。老板电器2012Q2毛利率为53.9%，非常稳定。收入占比60%的油烟机收入大增24.3%，毛利率高达49.8%，同比上升3.2%个百分点;燃气灶收入增长16.3%，毛利率升至50.6%。公司最成功之处在于一直坚持高端厨卫电器的定位，并在渠道、技术、广告等方面不断巩固这个定位。目前，公司在国内只有方太一个主要竞争对手，国外的主要竞争对手西门子主攻地产精装修，在渠道的多元化方面，无法和老板、方太抗衡，未来方太和老板电器主导的寡头竞争格局还将保持较长时间。 3、渠道结构继续优化，KA渠道销售额逆势增长10%。公司坚定执行"渠道多元化+品牌多元化"的发展战略，KA渠道销售比重从去年的40%以上降至2012上半年的40%以下;稳步推进专卖店建设，上半年新增专卖店200家左右;开拓地产精装修工程渠道，新增绿地等战略客户;重点扶持电商渠道，开展"以总部为主、优秀代理商为辅"多网点销售模式。 4、产品结构丰富，老板品牌仍将是核心。"老板"、"名气"、"帝泽"三大品牌构筑的品牌体系逐渐成形。"名气"作为定位于大众市场的子品牌，2012年上半年通过发展经销商，收入翻番;"帝泽"作为定位于顶级地产精装修市场的奢侈品牌，第一家旗舰店已选址上海新天地。老板"仍将是公司的核心品牌，未来仍将是公司的主要收入来源。 5、华东地区的强势地位巩固，除华北外，境内其他6个地区的收入同比均实现增长。华东和华北是公司的传统优势地区，前者上半年收入大幅增长29.0%，收入比重高达55%且同比继续上升;华北地区收入小幅下降3.5%;华中地区收入大幅增长98.4%;华南是方太的传统优势区域，老板电器上半年在华南地区的收入增幅为9.4%，表现较好。
投资建议：老板电器是家电行业的优质公司之一，在高端厨卫电器的优势可在较长时间内保持，盈利能力非常稳定。2012-2014年预测EPS为0.93元、1.09元和1.18元，给予"短期_推荐、长期_A"的投资评级。