申万菱信:下半年债市机会仍存 但牛市恐难重现

　　申万菱信表示，下半年债券市场机会仍存，但像上半年般的债券牛市恐难重现。

　　申万菱信同时表示，由于前期债市的表现一定程度上透支了降准、降息等后续的货币政策，因此，这些手段未来进一步的刺激效果将会打折扣。若再次下调存款准备金率，资金利率有望下降，债券价格将趋于稳定，届时其配置价值凸显，但像上半年般的债券牛市恐难重现。

　　基金上，短期需做好防守，切忌踩中信用债“地雷”，利率债缺乏波段性机会，可转债则有望获得超额收益。(程俊琳)