渤海证券股份有限公司 何翔
指数超跌反弹,小盘领涨。上周(8月6日—8月10日),沪深指数均以上涨报收,深证成指和深证100分别上涨1.78%和1.95%,上证综指的上涨1.
69%,以上证股票和深证股票组成的中证系列指数和沪深300涨幅也均高于1%。在大小盘规模表现方面,小盘股指数表现远超大盘股指数,代表大盘股的中证100上涨1.3%,而代表中盘和小盘的中证200和中证500涨幅达到3.24%和4.17%。主题指数方面,资源属性指数表现较好,内地消费上涨1.92%,内地资源上涨3.45%,大宗商品上涨5.06%。
银华90场内份额首次下降。上周银华金利和银华鑫利份额首次出现减少,各减少4.37亿份至68亿,银华稳进和银华锐进增加1.44亿份,场内份额达到120亿,深成收益和深成进取增加0.72亿份,双禧100A和双禧100B分别增加2千万和3千万份。
股基稳健进取齐涨。多数股票型分级基金稳健份额上周有一定的涨幅,折价率有所回复,涨幅超过4%的份额有建信稳健、泰达稳健和久兆稳健,但交易不太活跃,交易活跃的份额中涨幅较大的有招商大宗A、双禧A和深成收益,分别上涨1.5%、1.45%和1.22%。支撑其净值上涨的原因分别为母基金净值上涨较大、久期较长和折价回复。进取份额中净值涨幅最大的为国泰估值进取,为16.42%,价格涨幅最大的申万菱信(微博)中小板B,为9.07%。
深成进取在净值上涨13.68%的情况下,价格只上涨1.09%,原因有两个,一是申万菱信深成进取的价格杠杆比净值杠杆小很多,二是前期因为本金损失担忧的深成收益在上周出现较大的涨幅,分摊了部分价格上涨的收益。
债基A类微幅震荡,B类上涨。上周,除嘉实多利、大成景丰、万家添利外,绝大多数债券型分级基金净值出现0.2%左右的跌幅。二级市场方面,A类价格在【-0.2%,0.2%】区间微幅震荡,B类表现分化较大,涨幅最大的是嘉实多利进取,超过11%,跌幅最大的诺德双翼B,为14.5%,总体来看,大部分B类在净值下跌的情况下,价格多有一定的涨幅。
异动份额价值回归。前期提示定价不合理的份额:诺德双翼B、金鹰持久回报B,价格开始向价值回归,价格跌幅较大,但从目前来看,价格依然高估明显,除此之外,前期出现异动的嘉实多利进取上周又开始出现定价偏差,其净值上涨幅度不足以支撑价格超过11%涨幅,提醒投资者注意风险。
投资建议:
配置型首选债基A类,到期日近、风险极低,到期收益率在5%左右,如汇利A、景丰A。其次可选择股基A类,隐含收益率在7%左右,具备长期配置价值,首选深成收益,目前隐含收益率最高,且价格下行幅度有限。
分级股基B看好反弹的投资者首选深成进取,价格杠杆最高(2.34,除银华鑫利外),且无折算风险。