本报讯
由于市场人气低迷，上证指数再度逼近2000点。多数基金经理认为，股市跌跌不休，市场信心缺乏，最为主要的影响因素还是经济增速迟迟不见反弹，经济调整的时间超出市场预期，经济不见底股市难以见底。但也有少数基金经理表示A股市场继续震荡下跌但阶段性底部或将形成，机会有望来临。
实体经济并不支持上涨
从上周各个板块表现看，上半年表现较好的白酒、医药、环保等板块开始调整，银行、保险、石化等权重板块有所企稳，暂时避免了大盘更深的回落。但沪指是否会跌破2000点依然是大家关注的焦点。
面对近期A股市场不断走低，多数基金经理认为，股市跌跌不休，市场信心缺乏，最为主要的影响因素还是经济增速迟迟不见反弹，经济调整的时间超出市场预期，经济不见底股市难以见底。
谈及未来市场走势，德邦优化配置基金拟任基金经理白仲光认为，“在下半年一个短周期内，无论对市场还是对经济仍然需要保持一个谨慎的态度。”因为从经济宏观面上而言，经济下半年仍然处于一个调整过程，但好的预期仍然存在。一方面是通胀水平回落，货币和财政政策的可调整空间加大，再有就是全球经济特别是美国经济的可能复苏，会改善目前上市公司业绩持续下滑的局面，同时今年以来人民币的贬值也为经济结构的调整提供了宝贵的时间窗口；另外一方面，随着股票估值的回归，市场方面的压力也会有所改善。
上半年的股票型基金业绩冠军景顺长城核心竞争力基金经理余广也基本持相同的看法。余广认为，市场保持震荡格局，从基本面来看，实体经济并不支持大盘明显的上涨。此外，从市场情绪上看，对未来的一些担忧影响市场信心。但抛开这些因素，从估值和长线角度来看，此时投资者入场的风险也较低。
大成基金也表示，经济仍存在一定的下行风险，市场将延续下跌格局。在经济见底之前，股市难以出现反转之势。在此环境下，稳定类和消费品在经济筑底的过程中防御性更好。不过市场整体下跌动能开始衰竭，优质成长股下跌之后的机会亦值得关注。
精选个股长线布局
在对近期和未来的操作上，基金经理普遍持防御为主的态度。基金经理普遍看好的行业一是能抵御经济周期的行业，例如大消费、医药等；二是将受益经济转型和政策机会的行业，主要是新兴产业、文化传媒、农业科技、环保等领域。如博时基金表示未来将在调整中逐步买入长期受益经济转型的行业，包括大消费、文化传媒、农业科技、环保等领域。
而个股选择上，部分基金经理还是寄希望于能穿越经济周期的高成长性股票，强调自下而上的选股为基金实现超额收益。但也有基金经理指出当前估值相对便宜的个股具备一定的吸引力，如金融、地产等板块的低估值大盘蓝筹股已经进入长期可投资区域。
具体来看，不同的基金经理还是有不同的对策。在白仲光看来，分散投资、规避风险才是上佳策略，而量化投资则是一个较好的手段。量化工具综合多种因子，对市场中2000多只股票进行全方位筛选，并针对其因子不断完善更新，其意义不在于追求因重仓某只个股获取超额收益，而是通过配置低估值的股票群体把握较大概率的组合收益。
而选股型的基金经理则认为，此时是寻找值得长期布局个股的好时机。余广认为，目前下跌空间有限，但市场探底过程可能较长。他认为，点位是相对的，在此点位找到适合投资的股票并不难。即使在现在的点位下，仍旧有很多创新高的股票。因此，余广投资的关键并不是寻求投资时机，而是将更多的时间和精力放在精心挑选个股上，寻找具有核心竞争力的公司，稳健布局长线。
余广预计A股的结构性特征将越来越明显，未来深沪两市走势将趋近于成熟市场,出现单边上涨或单边下跌的情况会越来越少，具备核心竞争力的优秀公司未来股价再创新高的机会较大。上半年表现不错的股票在下半年有可能“强者恒强”。而那些不具备核心竞争力的公司，可能会出现明显的下跌。同时，余广指出，从去年至今下跌较多的周期股，如果一些数据好转，可能出现超跌反弹的机会，如基建投资、房地产投资等。
大摩华鑫基金也明确认可当前选股的重要性。其明确表示，对于优秀的企业而言，经济萧条的时候往往也是它们进行兼并重组扩大优势的时候，因此在目前时点精选个股对于投资显得尤为重要。