独家策略：机会大于风险 可继续看多

（一） 证券市场分析

    今日收盘，页岩气、海工装备涨幅居前。上证综指收于2134.89点，上涨0.34%，深证成指收于8769.54点，上涨0.69%。两市合计成交1827亿元，成交量方面，沪市与两市显著缩小，但与之前的量相比，还是明显放大。

    今日有4条重点信息，影响市场。

    第一，CPI拐点已现将缓慢回升，货币政策陷两难格局。昨日，国家统计局公布2012年8月份的数据显示，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.0%。其中，食品价格上涨3.4%，较7月份的2.4%明显扩大。1-8月平均，CPI总水平比去年同期上涨2.9%。就此，业内预测，年内CPI的拐点已经来到，并不是暂时性的反弹，四季度CPI将会继续回升。同时，工业价格指数PPI延续跌势，创下34个月新低。CPI和PPI的走势令货币政策再临两难格局。

    第二，洛阳钼业A股IPO今起询价 为年内第三大IPO。洛阳钼业昨晚在上海证券交易所发布的发行说明书显示，其于今日启动询价，并将于9月24日进行网上申购。此次洛阳钼业将发行5.42亿股A股，募资金额约为36.46亿元。以发行股份数和预计募资额计算，洛阳钼业为年内第三大A股IPO项目。

    第三，需求旺盛，转融资七交易日融出逾71亿。从8月30日正式启动，到9月7日仅仅7个交易日，中国证券金融公司转融资余额达到71.15亿元，其中转融资71.2亿元，证券公司偿还金额500万元。如果按照平均2倍杠杆计算，截至目前，转融资业务可为市场提供约142.3亿增量融资规模。

    第四，美国就业前景恶化，美联储推QE3几率增大。美国劳工部上周五(9月7日)公布的数据显示，8月新增非农就业人口仅为9.6万人，远逊于预期的增长12.5万人。由于众多求职人员放弃寻找工作，失业率自8.3%下滑至8.1%，但仍雄踞在8.0%上方的失业率，为美联储所不能容忍。

    从30分去看，A20上去的30分一笔，现在还不能说结束，尽管30分钟的MACD有拐头迹象。我们认为，由于上周四、周五的政策刺激是有效的，因此反弹的力度会较大，所以向上形成30分的笔中枢的可能也很大。

    从5分钟看，若前面的高点不是A20上去的30分一笔的结束点，那么今日就形成了第二个5分钟笔中枢，从而再创新高之后，若发生5分钟的顶背离，则就有可能结束A20上去的30分一笔了。当然正如前面刚讲到的，强势走势若能延续的话，那么还将出现30分的笔中枢。总之，目前而言，机遇大于风险。

（二）基金市场分析

    第一，基金偏爱食品饮料，持有市值占比创6年同期新高。万博基金经理研究中心副总经理王荣欣在接受《证券日报》基金周刊采访时表示，通过近几年对基金持仓板块的跟踪观察，基金对大消费有明显偏好，而大消费中的食品饮料行业又是其中基金较为偏好的。“并且基金对食品饮料行业个股交易频率较高，在市场处于低位时，基金普遍偏好增仓食品饮料，而在市场处在高位时，基金会选择当时市场热点板块，而对食品饮料进行一定的减持，但短线操作之后，食品饮料依旧是基金不变的选择。”

    第二，基金集体踏空A股年内“第二涨”。来自海通证券的研究显示，根据2012年8月24日至9月6日期间(以下称为“本期”)的数据，股混型基金股票仓位的简单平均由上期的75.96%进一步缩减至74.33%，减少了1.63个百分点，降至2006年以来的中低水平。具体来看，股票型开放式基金平均仓位由80.22%缩减至78.49%，减少了1.73个百分点；而混合型开放式基金平均仓位则由68.49%缩减至67.10%，减少了1.39个百分点。

(易天富基金研究中心)

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